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品种解读：

焦煤：上周Mysteel统计全国110家洗煤厂样本：开工率70.41%较上期值增10.61%；日均产量58.58万吨增8.45万吨；原煤库存226.79万吨降14.28万吨；精煤库存149.99万吨降3.19万吨。供给端，目前国内产地煤矿逐渐开始复工复产，进口端蒙煤方面，口岸日均通关量维持900车以上，供应总体相对稳定。需求方面，下游焦化厂开工率与节前持平，刚需带动下焦企焦煤库存去化明显，而钢厂焦化厂库存仍处于合理区间，由于焦钢企业利润不佳，采购态度相对谨慎。短期来看，高估值的焦煤盘面跟随成材端进入回调整理阶段，强预期支撑下下探空间相对有限，后续可关注下游企业节后对原料的二次补库强度以及进口端的增量情况对基本面的影响。

焦炭：上周Mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率为72.4%增0.4%；焦炭日均产量66.4增0.4，焦炭库存127.4减12.5，炼焦煤总库存1006.0减63.7，焦煤可用天数11.4天减0.8天。供给端，由于下游铁水产量维持高位，焦化厂整体开工维持高位，但受制于自身利润，短期增量相对有限；需求端，今年春节前后钢厂高炉停产检修同比减少，铁水产量维持高位，焦炭刚需支撑仍存。总体来看，焦炭供需两端相对平衡，节后随着宏观强预期支撑减弱，弱现实逻辑开始主导盘面，前期高估值的黑色系开始震荡回调，在阶段性回调结束后，盘面交易逻辑将重回基本面，整体上行空间仍取决于成材端恢复情况，后续可关注焦炭原料端成本变化、焦钢企业利润情况以及终端需求恢复情况。

操作建议：宽幅震荡，区间操作。

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