全球天然橡胶供应收缩，原料价格坚挺对天然橡胶形成底部支撑，天胶继续下行空间有限；需求端，下游工厂产能利用率逐步提升，但对原料采购仍持谨慎态度，叠加国内天胶库存攀升至高位，天然橡胶市场上涨动力不足，短期或继续呈现偏弱局面。

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点评：

今日橡胶2305合约跌幅0.6%，主力合约日增仓10410。近期盘中多次冲击12600-12700一带，遇阻回落，继续回踩12500一线，进入震荡回落阶段。

【原料及现货】截至昨日，全乳胶报价12000元/吨（0），混合胶报价10925元/吨（0），3L现货报价11575元/吨（-25），STR20#报价1425美元/吨（0），丁苯报价11900元/吨（+200）。

1月份，受传统燃油车购置税优惠政策和新能源汽车补贴等政策退出、年末厂家冲量效应等影响，我国汽车市场表现平淡，汽车产销环比、同比均呈现两位数下滑。不过后市有可能出台新的刺激政策，对于下游汽车销量而言，大部分人呈乐观态度。

天胶库存持续累库，橡胶春节后一直处于弱势下跌局面，短期继续走弱可能仍存，但下方12500附近存在一定支撑，建议短期内仍是偏空思路对待，同时盘中需重点关注跌破12500后是否会进一步下行。

关联个股：

601118海南橡胶

601966玲珑轮胎

000589贵州轮胎

600500中化国际

601500通用股份

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