华泰期货：屠企采购难度增加，生猪期价宽幅震荡【偏多头】

供应方面，上周集团出栏数量较之前没有明显变化，出栏均重略微提升。散户出栏头均重略有下降，节后四周时间内大肥去化基本完成，散户出栏压力有所缓解。在未来集团出栏保持平稳的情况下，供应端压力将得到缓解。需求方面，屠宰企业受到低价冻品库存的影响，节后开工率一直处于上升状态，随着近期价格的快速反弹，冻品制作意愿会有所下滑。上周白条走货疲软，市场消费较前期没有明显提振。

综合来看，上周行情受到收储预期的提振，盘面价格快速上涨，基差持续走弱。市场价格过快上涨势必会增加二次育肥与压栏惜售情绪从而短期内打破产能过剩的逻辑，但长期来看会为未来产能积累价格风险。预计短期内现货与期货价格仍将保持坚挺，会出现近月合约强于现货，现货强于远月合约的局面。随着期现基差逐渐走弱有较大的套利空间，等到收储落地之后预计市场将重回产能逻辑。

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光大期货：预计短时行情或止跌偏强【偏多头】

近期现货市场中，生猪市场关于二次育肥的需求增加，这说明市场对远期猪价及利润回暖呈现预期偏向一致的判断，这也会阶段性限制猪价远期合约反弹的高度。目前河南生猪出栏均价15.33元/公斤，较昨日下调0.07元/公斤。当地良种标猪主流出栏价格15.20-15.50元/公斤，低价15.00元/公斤；150公斤优质大猪出栏价格15.40元/公斤，低价15.00-15.20。

需求跟进乏力，屠宰企业收购积极性不佳，冻品入库节奏放缓；但养殖户抗价出猪，市场难有明显增量，随二育陆续操作补栏，预计短时行情或止跌偏强。技术上，持续关注生猪5月合约17600-17800均线汇集的压力表现。生猪近低、远高的格局说明生猪及猪肉市场远期看好且利润预期增加。根据以上情况，养殖企业在远月合约上可根据自身利润预期设置套保头寸。

新湖期货：生猪反弹难持久【偏空头】

近日生猪盘面反弹，近月强于远月，上周五发改委发布消息，开展年内第一批中央冻猪肉储备收储工作，引燃了盘面上涨热情。当前生猪出栏体重仍处下降趋势，按官方能繁存栏数据推算，2、3月份生猪出栏开始逐渐增加，当前压栏及二次育肥情绪再次升温，但是季节性消费淡季下，盘面仍难有大的作为。目前盘面的上涨主要源于收储政策的提振，实质供需形势并未有明显好转。我们对反弹幅度持谨慎态度，当前供需两弱阶段预计生猪价格将维持一段时间的低迷态势。

预计待4月附近消费端有所起色后，叠加生猪政策收储配合，生猪价格将存明显反弹预期，盘面可能阶段性走高。官方能繁存栏数据显示，12月份仍环比增加，但增速放缓，后推至今年10月份生猪出栏供需双增预期，预计生猪价格将回归季节性走势。短期操作建议，可延续反套逻辑，中长线仍可关注逢高套保机会。

国泰君安期货：生猪多单继续持有【偏多头】

屠宰压价未成立，现货偏强运行，近月合约跟随现货变动；现阶段白条提价困难，屠宰持续亏损，压价意愿偏强，然而，预期逐步得到印证，淡季现货表现超预期，5月和7月多单持有为主；二育及冻品入库右侧入场时间不断缩短，关注回调加仓机会，注意止盈止损。短期：LH2305合约支撑位16500元/吨，压力位18500元/吨。

国都期货：生猪短期向上空间预计有限，暂不建议追涨【偏空头】

2月21日生猪期货震荡收涨，LH2305合约报收17510元/吨，收涨1.36%。昨日全国现货多数地区下跌，主产区河南生猪平均价15.5元/公斤，环比变动-0.1元/公斤。

生猪盘面反弹至17-17.6元/公斤区间后震荡，目前全国现货在14-16元/公斤区间运行。近期屠宰开工率增加，消费逐渐好转，但考虑猪价反弹后，养殖压栏继续，生猪出栏体重依旧在正常偏高位，供给端压力仍在，现实基本面仍未改变，短期向上空间预计有限，暂不建议追涨。

格林大华期货：生猪供给后移，2305合约关注上方压力【观望】

下游需求支撑不足，部分二次育肥伺机入场，短期猪价上有压力、下有支撑。今日早间猪价涨跌互现，河南涨0.2-0.3元/公斤至15-15.6元/公斤，四川跌0.2元/公斤至15.2-15.6元/公斤。期货盘面短线震荡寻求方向，近期屠企入库及二育截流导致供给后移，2305合约关注上方压力效果。

操作建议：2305合约短线观望为主，关注17700-18000压力效果。

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