股指:市场微震，股指观望；

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近期股市成交量有所减弱，在前期货币数据公布大涨之后，市场资金寻求“行业板块”，部分概念股已经出现高位震荡局面。股票注册制导致券商板块不断被市场炒作，但是持续性并不强。股票个数的增多让有限的资金难以推动整体上行。股市板块分化，股指观望。

国债：利率分割，国债观望；

货币刺激经济增长的政策下，在银行向实体经济信贷投放方面，维持着较低的利率，无论是房地产信贷，还是居民住房贷款，银行都在降低利率。消费信贷方面，部分银行也降低利率。配合国家政策促进经济增长。货币需求回升，导致银行市场货币需求较大，短期shibor利率回升。形成利率市场分割的局面，货币短期需求的波动导致国债波动较大，国债转为观望。

锌镍：锌区间震荡，镍短线大跌；

周四晚间沪锌主力合约较前一交易日下跌0.34%。供给端，国产矿加工费维持高位，矿端供给宽松。海外欧洲电力价格持续下行，炼厂有复产的可能性。需求端，下游开工率持续回升。LME库存低位上行，上期所库存同比往年偏高，社会库存累积幅度较大。短期来看，锌基本面矛盾不突出，震荡概率较高，交易上区间操作（2.3万-2.5万）。

周四晚间沪镍主力合约较前一交易日下跌3.34%，LME镍下跌4.69%，收盘于25275美元/吨。消息面，LME镍电子盘交易将从伦敦时间3月20日凌晨1点的常规交易时段开始。自从去年3月的大规模轧空交易导致休市一周以来，镍价开盘时间变成了伦敦时间上午8点。市场对LME镍波动性问题仍有担忧。基本面方面，菲律宾仍处于雨季，矿端供给偏紧。镍铁方面，高价镍矿对镍铁成本形成支撑，国内镍铁企业挺价观望。精炼镍产量增加较快，进口盈利窗口持续开启，国内现货升水持续下行。需求端，不锈钢现货市场成交没有太大起色，不锈钢厂成本高企，利润微薄，行业普遍处于亏损状态，目前部分不锈钢厂考虑减产。合金端，受镍价高企影响，厂家仍存畏高情绪。在新能源领域，硫酸镍价格继续上行，企业采购硫酸镍生产电积镍热情较高。库存方面，LME库存低位下行，国内库存略有减少。短期国内宏观情绪对镍价支撑减弱，镍价运行区间或下移至（19万一22万）。交易上当前多空安全边际都不高，建议暂时观望。

贵金属：美失业人数低于预期金银持续承压；

周四晚间，COMEX黄金期货下跌0.8%，报1826.80美元/盎司，COMEX白银期货下跌1.7%，报21.306美元/盎司。国内夜盘方面，沪金2304主力合约报411.52元/克，下跌0.27%；沪银2306主力合约4935元/千克，下跌0.88%。美国上周初请失业金人数降至19.2万，低于预期的20万人，金银继续承压。美联储公布2月会议纪要，与会者表示有迹象表明，美联储收紧货币的累积效应已开始缓和通胀上升的压力，但多名与会者担忧市场对通胀下行信心增强，使得金融条件转松，为了让通胀回到2%目标，需要使金融条件与美联储政策限制程度一致。近期零售销售、CPI等经济数据偏强使市场前期积极的3月后停止加息预期，推后至5-6月，仍在向美联储2月会议和前期点阵图中所反映的现实回归的过程中，但已较为充分。尽管长线驱动贵金属上涨的衰退预期、美联储加息放缓和央行购金未改变，但中短期看市场或需等待预期充分调整，并有更多数据指向衰退预期和降息预期的情况下，方能迎来下一波上行。

生猪:现货涨势减弱期货下跌；

周四生猪期货下跌，主力LH2305合约收报17430元，较上日结算价跌1.58%。现货方面，据汇易网，河南报价16元/公斤-16.5元/公斤，较昨日小涨0.2元/公斤；山东报价16.3元/公斤-16.9元/公斤，较昨日持平。对于后期而言，生猪宰后均重指标仍维持在较高的水平意味着市场此前所担忧的大猪消化问题还没有得到充分的解决，但随着预期的改善，短期形成集中冲击的可能性不大，而能繁母猪指示的正常标猪出栏将出现低位回升的格局，以季度尺度来看，未来两个季度内供应亦难有明显收缩，而需求方面，样本企业屠宰量及冻品库存继续回升，其中冻品库存增幅减缓，表明猪价的反弹对抄底做冻品的意愿形成一定抑制，但二次育肥表现仍较为强劲，继续提振着生猪市场，而需求的持续走强有赖于终端消费的恢复，这也成为未来的关注点。综合而言，生猪的供应压力缓解较慢，而预期改善情绪先行带来投机性需求化解了暂时的压力，预计猪价近期震荡偏强。操作上，短线交易为主。

玉米:短期题材不足玉米震荡为主；

周四夜盘玉米期货窄幅震荡，主力5月合约收平，暂报2870元。现货方面，据汇易网，北港玉米二等收购2820-2830元/吨，广东蛇口新粮散船2970-2990元/吨，集装箱一级玉米报价3030元/吨以内，价格整体稳定，黑龙江深加工新玉米主流收购2580-2750元/吨，吉林深加工玉米主流收购2630-2750元/吨，内蒙古玉米主流收购2700-2750元/吨，辽宁玉米主流收购2750-2820元/吨，华北深加工企业剩余车辆358车，价格承压，山东收购价2800-3000元/吨。对于后市来看，目前国内售粮进度接近6成，后期压力或有缓解，而国储轮入发力，对市场信心起到较好的提振，而目前深加工及粮贸库存偏低，后期或有一定补库需求，预计玉米短期维持偏强震荡格局。操作上，短线交易为主。

苹果：走货不及预期；

周四，苹果期货大幅上涨。主力合约AP2305低开高走，收9160，较上一交易日涨1.08%，增仓1万手，持仓21万手。据卓创资讯统计，截至2023年2月23日，全国冷库目前存储量约697.08万吨，处于历史偏高位置。周度出货11.64万吨，走货速度环比下滑，低于去年同期水平。库存矛盾后移，操作建议震荡偏空思路对待。

花生：产地成交偏少；

周四，花生期货小幅下跌。主力合约PK2304低位震荡，收11234，较上一交易日跌0.51%，持仓14万手。据卓创资讯，主产区河南驻马店白沙花生通货米收购价格11200-11600元/吨，较昨日持平，稳定运行。油厂到货不多，关注油厂收购动态及进口情况，操作建议震荡思路对待。

豆类：出口面临竞争美豆震荡回落；

周四CBOT大豆期货收盘下跌，其中基准期约收低0.5%，美国农业部预测2023/24年度美国大豆播种面积为8750万英亩，略低于市场预期的8860万英亩。不过市场并不太重视美国农业部的预估。临池玉米下挫以及美豆出口或被挤占更引起市场关注。5月期约收低7.50美分，报收1527.25美分/蒲式耳。受此影响，夜盘连粕继续下挫，近期现货的疲软对连粕有所冲击。但由于基差因素下方略有支撑，主力合约整数关口再度面临考验。操作上区间震荡的思路为宜。

油脂：美豆油震荡走低马棕油震荡走高；

周四CBOT豆油期货收盘下跌，其中基准期约收低1.4%，主要因为油粕套利解锁。5月期约收低0.87美分，报收62.18美分/磅。与之相比，夜盘连豆油高位震荡收涨。

周四BMD毛棕榈油期货强劲上涨，因为受到周边市场以及国际原油期货上涨的支持。5月毛棕榈油期约上涨89令吉或2.15%，报收4,235令吉/吨。夜盘马棕油震荡上行。受此影响，国内连棕油夜盘震荡收涨。

周四ICE加油菜籽期货收盘下跌，其中基准期约收低1.1%，因为技术面利空，芝加哥豆油期货下挫带来比价压力。5月期约收低9加元，报收822.70加元/吨。与之相比，郑菜油震荡走低。国际油脂走势出现分化，美豆油震荡回落，马棕油震荡走高，市场波动或将加剧。从目前来看，能够给予油脂进一步上行的动能在减弱。保持震荡操作思路。

燃料油：原油上涨燃油收跌；

周四夜间，国际原油止跌反弹，燃料油收跌，跌幅0.96%。国际方面，近期航运业持续低迷，BDI等主要指数并未见回暖迹象，市场对后市燃料油需求信心有所减弱，前期估值过低的燃料油价格得到一定提振。国内方面，重油二次加工利润虽有回暖，但是仍表现一般叠加市场供应量相对宽松，现货价格近期出现小幅度缩水，船用油消费较为平淡，市场信心减弱，观望态度较为浓重，建议多头离场观望。

沥青：原油反弹沥青下挫；

周四夜间，国际原油止跌反弹，沥青走势震荡偏弱。近期国内沥青现货价格相对稳定，整体涨幅不大，春节后处于沥青需求传统淡季，部分工厂排产渣油，沥青市场供应量相对偏紧，但是整体需求仍表现不佳，截至2023年2月15日，根据百川盈孚数据，全国沥青炼厂开工率约为32.94%，持续低位震荡，总库存略有回升至32.54%，总体库存水平偏低，“供需双弱”格局暂未得到有效缓解，但是沥青前期涨幅较大，后续看涨空间有限，建议震荡偏空思路操作。

PTA：油价反弹盘面回暖；

周四夜盘TA2305收涨0.25%。终端织造开工继续提升，市场需求预期改善，PTA检修预期下供应边际收紧，市场流通货源减少，期现基差延续走强，关注终端新订单跟进情况。成本端，PX价格整理，裂解价差回落，PTA加工费偏低，成本端支撑较强。短期油价不大跌的情况下，PTA下方调整空间受限，关注油价走势及PTA工厂检修情况，建议逢低短多不追高。

聚烯烃：盘面延续整理；

周四夜盘L2305收跌0.02%、PP2305收跌0.26%。新产能陆续开车，但存量产能负荷下降，进口窗口继续关闭，PP出口仍然开启，短期供应无明显增量，下游开工继续提升，原料低位刚需采购，但高价成交有抵触，短期向上驱动略显不足。中期看供需预期双增，低利润及检修预期下供给端保持弹性，而需求旺季预期等待验证，市场或有多配机会，关注油价走势及需求落地情况。建议逢低试多不追高。

原油：油价近期维持区间震荡运行；

周四WTI原油上涨2.3%，报收于75.65美元/桶，夜盘国内原油SC2304上涨0.66%，报收于546.2元/桶。尽管美国原油库存连续九周增长，但是美国汽油需求增加，汽油库存下降支撑油价。美国能源信息署数据显示，截止2023年2月17日当周，美国商业原油库存量4.79041亿桶，比前一周增长765万桶；美国汽油库存总量2.40066亿桶，比前一周下降186万桶；馏分油库存量为1.21935亿桶，为2022年1月份以来最高，比前一周增长270万桶。技术面，WTI油价短期维持70-83美元/桶区间震荡运行，SC2304维持在500-580元/桶区间震荡运行。操作建议：震荡思路操作。

橡胶：需求向好胶价或有望震荡反弹；

夜盘沪胶RU2305下跌0.04%，报收于12615元/吨。供应端新胶产量随着低产季影响下释放减少，但国内社库高企，供应压力较大；需求端，主要下游轮胎市场将继续维持向好表现，在成品库存快速消化后，补库需求下轮胎企业有望继续维持较高开工率，原料需求有望继续保持向好趋势，需求端对胶价形成利好支撑。技术面，胶价RU2305下跌空间有限，后市或有望震荡反弹。操作建议：震荡偏多思路操作。

铁矿石：情绪波动盘面震荡走高；

周四夜盘铁矿石震荡走高，截止收盘，05合约涨5至916.5，涨幅0.55%。交易所对铁矿石期货限仓，短期承压，美联储加息预期反映后市场开始回暖。产业端，旺季临近，终端需求快速启动，钢厂铁矿石库存偏低，有补库预期，短期投机需求仍主导盘面，后续仍需关注实际需求启动情况。操作上建议短线参与。

玻璃：库存高企延续震荡；

周四夜盘玻璃震荡走弱，玻璃05合约跌12至1538，跌幅0.77%。玻璃自身供需仍弱，随着现货亏损，供应端再次开始下滑，但需求弱势，厂内库存积累。市场对远期需求有期待，但临近旺季没有启动迹象，不确定性较高，盘面维持弱势震荡，操作上短线操作为主。

焦炭焦煤：供应收缩预期双焦偏强震荡；

周四夜间，焦炭2305低位开盘，震荡偏强运行，报收2958，上涨11.5，涨幅0.39%。焦煤现货下跌，焦企利润改善，开工持稳运行。钢厂铁水产量反弹，带动炉料日耗增加。焦煤供应扰动，成本推升下焦炭偏强震荡，建议短线操作。

周四夜间，焦煤2305低位开盘，震荡偏强运行，报收2049.5，上涨5.5，涨幅0.27%。内蒙古阿拉善一煤矿出现坍塌，受矿难影响引发市场对安全检查加强的预期，叠加重要会议临近，焦煤供应预期收缩。需求端下游利润好转，厂内原料库存低位。市场对春季需求启动仍有期待，建议短多操作。

螺纹钢：库存见顶观望为主；

周四晚间期螺下跌0.52%至4239元/吨。昨日上海钢联建材成交回落至14.2万，成交继续回落。Mysteel本周供需数据，螺纹钢产量282万吨，继续上升，较上周上升18.8万吨，同比亦有所回升。五品种钢材（螺纹钢、热卷、中厚板、型材、线材）产量932万吨，环比回升15.6万吨。螺纹钢表观需求回升294万吨，但表需回升速度较上周有所放缓。钢材库存见顶，表需恢复力度略有不足，加之原料监管风险增加，期螺或转为震荡，建议投资者暂时观望为主。

铁合金：静态过剩少量沽空；

锰硅：周四晚间黑色系商品价格震荡为主。Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国63.16%，较上周减0.61%；日均产量30069吨，减15吨。五大钢种硅锰（周需求）：134173吨，环比上周增2.81%，全国硅锰产量（周供应）：210483吨，环比上周减0.05%。目前静态来看锰硅供需过剩比较严重，建议少量沽空为主。

硅铁：周四晚间黑色系商品价格震荡为主。硅铁市场产量高位。Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国45.45%，较上期降0.15%；日均产量17078吨，较上期减275吨。五大钢种硅铁（周需求）：22895.3吨，环比上周增2.85%，全国硅铁产量（周供应）：11.95万吨。静态来看，硅铁过剩难改，加之上涨面临监管风险，建议少量沽空。