(资料图片仅供参考)

钢材核心逻辑：今日，国内建筑钢材市场小幅下跌，市场成交量有所回落，全国建筑钢材日均成交量14.57万吨，环比回落1.53万吨；热卷价格也小幅下跌。近两周市场需求呈现缓慢复苏状态，但复苏基础依然不牢固。地产成交量同环比均有所回升，但各城市之间呈现分化状态；不同的基建项目之间也呈现分化状态。供应方面，虽然部分地区钢厂有限产政策，但供应仍未到顶，铁水和粗钢产量仍未到顶。所以钢材市场走势仍显纠结。所以近期钢材市场走势略显纠结，进入3月份之后市场焦点将转向需求复苏的强度和高度的博弈，需注意需求恢复不及预期风险。

铁矿石核心逻辑：上周铁矿石到港量环比回落，铁水产量依然处于上行通道之中，且钢厂原料库存也处于历史低位，故短期铁矿石基本面依然偏强。但中期来看，矿石利空因素逐渐积聚。一方面，钢厂利润仍处于中低位，且高成本向下游传导存在一定困难，所以矿石估值水平整体偏高。另一方面，钢厂低库存状态若持续至3月，则这一因素可能会从利多转化为利空！同时，政策调控的风险也是一直存在的。所以我们认为矿石价格继续上涨空间有限，但做空需等待矛盾进一步积累。

焦炭核心逻辑：内蒙煤矿事故后，不少煤种探涨，焦炭原料成本抬升，焦企挺价心态开始加强。钢厂方面，虽然日均铁水产量稳步回升中，且天气转暖后复工率预计仍将抬升，钢厂后市虽然预期较好，但目前焦炭库存不低，增库动力仍然不足。年后开始的第三轮提降仍僵持未落地，可见博弈白热化程度。近期关注内蒙煤矿事故的消息，是否会进一步引发大规模安全限产。

焦煤/动力煤核心逻辑：内蒙古发生重大煤矿事故后，煤矿安全检查收紧，内蒙所有露天煤矿开始自查，区域内焦煤供应收紧。目前市场仍在关注进一步政策走向，担心安全政策会进一步加严。贸易商惜售心理较强，部分煤矿也开始提涨，不过目前下游需求暂时稳定，焦企库存水平虽然较低，但目前也存在一定观望心理，大规模补库较难。后续需持续关注内蒙事故进展。

东海期货公司授权文本由“专注期货开户交易及专业行情分析资讯网站”：【一期货1qh】转发