(资料图片)

钢材核心逻辑：今日，国内建筑钢材市场涨跌互现，市场成交量小幅回落，全国建筑钢材日均成交量17.85万吨，环比回升回落1.8万吨；热卷价格则整体小幅下跌。周末政府工作报告中GDP增长目标低于预期，短期导致市场避险情绪有所提升。目前钢材现货市场需求继续呈现缓慢复苏状态，上涨螺纹、热卷表观消费量均小幅回升，且成本支撑力度仍偏强，中焦协会议倡导焦企积极减产。但是，需要注意的是，价格上涨之后，市场成交恢复并不明显，且地产、基建表现呈现分化状态。供应方面，2月下旬，重点钢铁企业粗钢日均产量222.02万吨，环比增长6.09%，5大品种成材产量继续回升，铁水产量也未到顶。所以近期钢材价格走势略显纠结。

铁矿石核心逻辑：成材短期需求好转，但需进一步考验投机性需求是否会转化为现实需求，且成材供应增速高于需求，所以低利润之下，高成本向下游传导较为困难。另外，现在钢厂原料库存虽然还处在历史低位，但钢厂对原料补库存是非常谨慎的，且上周铁水日产量仅增加0.26万吨，为近几周最小增幅！第三，上周末监管部门再度发声，后期监管政策仍有进一步出台可能。

焦炭核心逻辑：内蒙近期两座4.3米焦炉停止装煤，打响今年淘汰落后产能第一枪，此次关停涉及产能120万吨，山西也有计划在本月淘汰120万吨焦化产能。两会召开之际，焦化面临环保检查和原料紧张双重压力，近期供应相对偏紧。叠加原料高价挤压利润，焦企提产积极性不大。近期焦炭行情虽有支撑，但趋势性行情仍需要下游需求的支撑，若两会后预期落空，有可能出现调整，建议投资者暂时以关注为主。

焦煤/动力煤核心逻辑：近期广州一艘贸易商报关的澳洲动力煤顺利通关，这是澳煤恢复进口后贸易商首次成功报关，或意味着进口澳煤不再受限制，但当前澳煤性价比仍不高，此时大批量采购澳煤对贸易商吸引力不足。同时，内蒙事故后蒙古进口煤炭量价齐升，当前煤炭虽然供应相对偏紧，但趋势性行情仍取决于下游需求，此时不建议盲目追高。

东海期货公司授权文本由“专注期货开户交易及专业行情分析资讯网站”：【一期货1qh】转发