据SMM数据库显示，上周五国内锡锭库存再次累库，上期所总库存刷2017年11月以来新高，约9200吨，较2月24日增加约500吨；分地区锡锭总库存约1万吨，较前一周增加约300吨，触及2021年3月以来新高，约1万吨。

2023年以来LME锡库存表现相对平稳，上周五库存减少，较2月24日去库量约为300吨。亚洲地区贡献全部减量，欧洲、北美地区维持不变。

2022年1月4日-2023年3月3日国内外锡锭库存变化走势：

(相关资料图)

据SMM调研显示，分地区来看，上周华东地区库存明显增多，华南地区库存则小幅增加。上海中储仓库上周仓单大幅增加；广东830仓库亦有明显增加，而其他仓库的库存表现则维持稳定。

上周锡价跌破20万元/吨整数关口，下游需求却未得到明显释放，短暂的去库态势夭折。

目前锡锭面临需求不振的情况，国内2月PMI大幅超过预期，体现出国内经济整体恢复态势迅猛，这将带动国内对消费电子等终端产品需求增加，但预计精炼锡需求出现实质性恢复仍需较长时日。

下游需求疲弱。锡锭社库高企导致锡价承压下行；而锡价下跌，导致低品位锡精矿的开采无法盈利，锡矿品位持续下降直接导致锡矿紧缺，锡精矿加工费连续下调；加工费下调，意味着炼厂利润空间收窄；为摊低成本，炼厂不得不维持较高的开工率，这又将加剧精炼锡累库。随着锡价持续走低，下游加工企业亦将秉持观望态度，谨慎备货。

SMM认为锡市后续需求恢复，去库将成为主要目标。

产量

进入2月，原料偏紧与加工费走低挤压炼厂利润的扰动仍存。目前下游加工企业开工率已恢复至正常水平，SMM预计2月国内精炼锡产量环比明显增长，月度预期产量约为1.4万吨。敬请关注即将公布的2月SMM中国金属产量数据。

进口

2022年12月下旬开始至今，进口盈利窗口一直处于打开状态。2023年2月中旬开始，国内精炼锡进口盈利持续上涨，3月3日较前一日下跌较多，跌约1700元/吨，但仍处于盈利，盈利金额约为3300元/吨。SMM调研显示，目前进口锡到港量较少。

原文：上海有色网上期所锡锭库存刷五年来新高下游需求恢复仍需时日【SMM解析】https://news.smm/news/102122964

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