品种点评

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PTA

期货动态：

今日，PTA主力合约收盘较昨日下跌180点，收报5612点，环比下跌3.11%。

现货报价：

现货市场商谈一般，3月主港在05+85附近商谈。

基本面分析：

（1）原油方面：美联储推出新工具BTFP，充当最后贷款人，为面临流动性危机的银行提供贷款，确保储户存款的安全；美联储利率掉期显示，最可能出现的情况是美联储不再加息，交易员认为美联储3月维持利率不变的可能性为54%，加息25个基点的可能性为46%；美联储就审查硅谷银行破产一事发表简短声明，称将于5月1日前发布相关报告。硅谷银行倒闭风波发酵，市场加息预期显著降温、预计今年内会有更多降息，美元指数下跌，美债收益率下行，美国三大股指涨跌不一，黄金涨幅明显，国际原油价格下跌，盘中曾跌超5%，投资者避险情绪升温，关注美国2月CPI数据。

（2）PX方面：截至3月10日，国内PX开工负荷在76.80%（较上期上升0.90%）。中化泉州80万吨装置计划近期小幅度提升负荷运行；中海油惠州95万吨装置计划于3月中旬检修50天左右；大榭石化160万吨装置计划于4月左右投产；东营威联石化200万吨装置计划于4月初左右停车检修，本周国内装置开工率预计下降。季节性检修临近，PX由供需宽松或将转为偏紧预期，其对PTA的成本支撑预计增强，关注美国调油需求。

（3）从供应端来看：短期内，现货流动性偏紧。截至3月10日，PTA负荷在71.50%（较上期下降2.90%）。逸盛大连600万吨装置上周末负荷提升，预计明日至满负荷运行；福海创450万吨装置目前负荷提升；虹港石化二期250万吨装置计划于20日附近重启；仪征化纤64万吨、亚东石化75万吨、英力士125万吨装置计划于3月底检修；中泰石化120万吨装置计划于4月中下停车，近期供应量预计增加，长期来看，供应量预计减少，关注装置计划外检修情况。

（4）从需求端来看：外需表现清淡，内需有所改善，产品销售方面以春夏季服装面料为主，家纺上以磨毛布表现较好，原料备货局部跟进，但后期持续性存疑，终端开工率高位运行。江浙涤丝今日产销整体依旧偏弱，平均估算在4成略偏下。截至3月10日，国内大陆地区聚酯负荷在88.50%（较上期上升1.10%）。近期腾龙、金纶共3套装置重启，合计产能在70万吨，此后装置整套变动计划不多，更多为工厂负荷调整，本周聚酯装置负荷提升速度将继续放缓，关注终端订单情况。

（5）从库存方面来看：近期加工费有所修复，本周PTA或将开始累库。

交易策略：

近期PTA将震荡运行，关注实际需求恢复进度。

风险提示：

俄乌冲突恶化

乙二醇

期货动态：

今日，MEG主力合约收盘较昨日下跌28点，收报4101点，环比下跌0.68%。

现货报价：

华南地区市场商谈偏淡，本周现货商谈围绕4065-4070元/吨展开，广东乙烯制乙二醇送到报价在4200-4250元/吨，煤制聚酯级送到报价4200-4250元/吨，福建乙二醇自提报价4300-4350元/吨。

基本面分析：

（1）从供应端来看：截至3月10日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在59.83%（较上期上升0.45%），其中煤制乙二醇开工负荷在60.90%（较上期上升2.41%）。浙石化一期75万吨、二期160万吨油制装置近期提负，后续将维持基本满负荷运行；新杭能源40万吨煤制装置一线催化剂更换中，预计本周恢复；内蒙古衮矿40万吨煤制装置计划于3月中旬检修一个月；新疆独山子石油5万吨油制装置计划于3月中旬停车，重启待定；阳煤寿阳20万吨煤制装置计划于3月底附近重启；扬子巴斯夫34万吨油制装置计划于3月底起停车检修一个月；黔希煤化工30万吨煤制装置计划于4月初重启；广汇40万吨煤制装置计划于4月重启；镇海炼化65万吨油制装置计划于5月10日附近重启，近期供应量预计增加。

（2）从库存方面来看：乙二醇整体亏损严重，工厂面临较大生产压力，社会库存依旧处于历年同期高位，近期华东主港地区港口库存预期去库。

交易策略：

基本面偏弱势，目前建议暂时观望，关注煤炭价格。

短纤

期货动态：

今日，PF主力合约收盘较昨日下跌188点，收报7070点，环比下跌2.59%。

现货报价：

福建直纺涤短大多维稳个别下调，半光1.4D主流7300-7350元/吨现款短送。

基本面分析：

（1）从供应端来看：截至3月10日，直纺涤短装置负荷在85.20%（较上期上升0.60%）。福建某直纺涤短工厂25万吨装置已重启升温，近期出产品；福建金纶装置计划于本周出料；洛阳石化10万吨装置预计3月中旬停车；本月江苏新产能有投产预期，近期装置负荷率预计上升。

（2）从需求端来看：近期下游纱厂或以刚需采购为主。直纺涤短今日产销有所回升，平均48%。

（3）从库存方面来看：近期中国涤纶短纤库存预计将会累库。

交易策略：

短期内，短纤价格预计将跟随成本端走势为主，震荡运行。

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