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油料核心逻辑：瑞信再暴露风险之后，欧央行已然选择了加息50个基点，美国银行的挤兑风险整体还可控，那下周美联储大概率也要兑现25个基点预期。利率上升带来的长短期错配带来的亏损会更加严重，商品波动率开始从底部抬升。美豆目前确实基本面行情，宏观压力的边际传导值得关注。

蛋白粕核心逻辑：3月下游未执行合同低，饲料企业库存也不高，下游补库需求有望增加。3月看需求边际回暖，供应随着大豆库存见底，油厂开机不端下滑，供应收缩，预计豆粕3月基差跌幅或逐步放缓。

油脂核心逻辑：棕榈油破位，多头换手，旧多头已经认输，新多头接盘的话，看量也是那种尝试性做单的，目前盘中多头没有边际支撑，棕榈油搞不好要测7000。05合约7000以下再深跌我觉得可能性不大了，进口利润亏损进一步扩大，3-4月产地供需形势看也是趋多的，高频数据也再不断兑现预期。资金控盘，看的不是品种的阶段性矛盾，尤其是做宏观对冲和CTA组合策略的，全年看农产品谷物和油脂油料都是大方向空配的品种。目前外围市场环境更加值得关注，原油和宏观面情绪都在改善，原油基本面弱，弱稳，反弹也暂无驱动，靠宏观修复大环境改善，最早也得等周四议息会议落地过后。目前预计加息25个基点+乐观讲话的可能最大，暂缓加息且弱化通胀压力的可能性也有，都偏利多。

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