贵金属：美联储加息尾声金银震荡上涨

周五，黄金白银期货震荡上涨。截至14:30，沪金主力合约AU2306暂报439.96元/克，上涨0.64%，沪银主力合约AG2306暂报5203元/千克，上涨0.48%。

美国财长耶伦表示在存款安全问题上，如有必要将准备采取进一步的行动。美联储3月会议加息25bp落地，点阵图中对今年政策利率高点维持不变，意味着美联储加息进入尾声。本次美联储未延续此前持续加息的表述，而是提及银行业危机影响下，更紧的信贷条件可以替代加息，但目前仍未给出年内降息的预期。当前市场已在短期内计入了较多降息预期，贵金属或有一定的消化涨幅需求，但加息末期贵金属将同时受到金融属性和避险属性的提振，在衰退预期和降息预期下维持偏强走势。长线驱动贵金属上涨的衰退预期、美联储加息步入尾声和央行购金亦未改变。

(资料图)

操作上建议，维持逢低买入思路。

分析师：周古玥

从业资格号：F3075597

投资咨询号：Z0018099

镍：沪镍回弹大涨，预计短期震荡走势

周五沪镍主力合约收盘价报价181410元/吨，上涨3.74%，重新回到18万元重要支撑线，持仓量减少3140手。宏观层面，美元指数下跌整体利多有色板块。基本面，上游端镍矿价格高位持稳。精炼镍现货价格止跌回弹，虽临近换月但升水依旧坚挺，市场成交偏弱。不锈钢厂减产消息频出，整体利空镍铁价格。不锈钢钢厂处于集中采购阶段，叠加库存高位企业急于出货，现货报价仍有跌幅。合金电镀端部分企业进行小幅采货，需求回暖仍需一定时间。新能源领域，硫酸镍价格小幅下降，三元电池端处于被动去库阶段。库存端，LME、国内库存均持续历史地位运行。宏观、低库存支撑镍价，基本面使得镍价承压，多空因素交织下预计镍价短线震荡走势，操作上建议投资者短线操作。

分析师：李祥英

从业资格号：F03093377

投资咨询号：Z0017370

工业硅：基本面未有改善，硅价低位震荡

周五工业硅主力合约较前一交易日下跌0.34%，收盘于15895元/吨。现货市场成交较差，成交价格下移。在供给端，北方开工率高位，供应充足，西南地区云南有硅厂因为亏损停产。需求端，有机硅市场悲观情绪难以消散，单体厂亏损加深，对工业硅需求走弱。多晶硅价格维持高位，企业开工率高企，但行业库存也在快速攀升。库存方面，港口库存和工厂库存略有累积，高库存施压硅价。成本端，当前还原剂价格仍有下行空间，带动工业硅生产成本下移。当前工业硅2308合约基本已经下行至新疆生产成本折盘面价格，但现货价格仍然高于生产成本，近日现货价格下行速度加快，基差开始收敛。短期仍无明显利多因素出现，硅价低位震荡概率较高。

分析师：李祥英

从业资格号：F03093377

投资咨询号：Z0017370

国信期货（铜铝）日评20230323

铜铝：持续去库铜铝震荡偏强

周四沪铜主力暂上涨0.47%，暂报68370元/吨，沪铝主力暂上涨0.61%，暂报18255元/吨。

宏观方面，美联储3月加息25bp终于落地，并且暗示加息即将进入尾声，美元走弱，宏观面上给到铜铝反弹的动力。现货方面，3月20日上海地区电解铜价格上涨485至68640元/吨，钢联A00铝锭现货价格18160，涨50；华南18280，涨20；中原18090，涨50（单位：元/吨）。基本面上，铜铝供应端均有偏紧趋势，下游随着国内经济转暖需求正在复苏。库存方面，SMM统计国内电解铝锭社会库存112.6万吨，较上周四库存下降8.5万吨，较周一库存下降4.7万吨；较2022年3月份历史同期库存增加8.5万吨，较3月初库存累计下降14.3万吨，电解铝持续去库，但与历史同期相比仍然较高。铜铝基本面目前都有一定的底部支撑，但向上动力还不足够，并且面临进口窗口打开后，海外现货流入市场，对国内铝价带来的压制。宏观的积极情绪是否能维持还不确定，基本面利多动力有限，预计铜铝短期内震荡偏强，操作上建议逢低买入，短线操作。

分析师：顾冯达

从业资格号：F0262502

投资咨询号：Z0002252

分析师助理：张嘉艺

从业资格号：F03109217