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国债：央行持续大额净投放，债市情绪谨慎偏多

国债期货窄幅震荡多数小幅收涨，10年期主力合约涨0.02%，5年期主力合约接近收平，2年期主力合约涨0.01%。

行情解读：

1，公开市场方面：央行开展了2000亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%，当日670亿元逆回购到期，因此单日净投放1330亿元。

2，资金面：Shibor短端品种涨跌不一。隔夜品种上行1.5bp报1.1210%，7天期下行8.9bp报2.0280%，14天期上行6.8bp报2.6130%，1个月期上行0.2bp报2.4020%。

3，市场风险偏好：沪指震荡走低，连跌四日；创业板指横盘整理；市场成交额近5个交易日首次低于万亿规模。国内商品期市收盘多数上涨，能化品领涨，农产品涨跌不一，黑色系涨跌不一，贵金属均上涨，基本金属涨跌不一。——商品反弹出现分歧，股市涨势乏力，债市机构投资者情绪处于谨慎偏多状态。

4，逻辑观点：本周央行在公开市场持续大额净投放，叠加本周降准落地，继续支持流动性维持偏宽松态势，对短端形成支撑。从近期央行公开市场操作来看，市场对未来流动性的预期乐观程度有所增强。1-2月工业企业利润降幅有所扩大，经济基本面未见实质改善前，长债有较强韧性。海外尽管华尔街试图走出本月的地区银行危机，但投资者仍在担心美联储持续提高利率可能会使经济陷入衰退，市场风险并未完全消除。三大加权指数在60日均线有支撑，短期债市多头格局延续。关注3月PMI数据以及一季度央行例会。

操作建议：

目前，三大期债加权指数在20日均线与20日动态区间中枢获得支撑，短期逢低偏多思路对待。

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