3月30日，国信期货发布金属早评：铜铝震荡偏强，短线操作。贵金属避险情绪减弱，金银震荡为主。镍价回落，预计短期震荡走势。

铜铝：震荡偏强短线操作

周三夜间，沪铜主力上涨0.27%，报收69580元/吨，伦铜上涨0.26%，报收8980.5美元/吨；沪铝主力上涨0.13%，报收18715元/吨，伦铝上涨0.02%，报收2383美元/吨。宏观方面，近期宏观情绪企稳，市场交易宽松预期，仍需警惕宏观不稳定性带来的风险。消息面上，印尼自由港官员周三表示，公司已获得政府建议，将在6月印尼禁止出口原矿石禁令实施前，出口230万吨铜精矿。基本面上，铜方面，海外矿端扰动逐渐消化中，铜矿供应预计提升，4月国内冶炼厂将进入检修期，铜精矿供应或将减少。铝方面，供应端随着贵州等地的复产有小幅修复，云南减产的影响仍在显化，省内来水及天气情况影响未来产能的复产进而影响着铝价的预期。随着中国经济的恢复，下游需求向好，铜铝持续去库对价格形成支撑。总体来说，铜铝短期内预计维持震荡偏强运行，操作上建议逢低买入，短线操作。

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工业硅：基本面偏空，期货价格进一步下行

周三工业硅主力合约较前一交易日下行1.1%，收盘于15750元/吨。现货市场成交较差，硅厂出货意愿较低。在供给端，北方开工率高位，供应充足，西南地区云南有硅厂因为亏损停产。需求端，有机硅市场悲观情绪难以消散，单体厂亏损加深，对工业硅需求走弱。多晶硅价格维持高位，企业开工率高企，但行业库存也在快速攀升。库存方面，港口库存和工厂库存略有累积，高库存施压硅价。成本端，当前还原剂价格仍有下行空间，带动工业硅生产成本下移。当前工业硅2308合约基本已经下行至新疆生产成本折盘面价格，但现货价格仍然高于生产成本，硅价仍有下行空间。

贵金属：避险情绪减弱金银震荡为主

周三晚间，COMEX黄金期货下跌0.3%，报1966.9美元/盎司，COMEX白银期货下跌0.2%，报23.466美元/盎司。国内夜盘方面，沪金2306主力合约报439.14元/克，上涨0.26%；沪银2306主力合约5259元/千克，上涨0.67%。

市场对欧美银行业危机全面蔓延的担忧继续减退，硅谷银行国会听证会上官员透露未来银行业监管规定将更为严格，缺乏驱动近期金银震荡为主。美联储3月会议加息25bp落地，点阵图显示美联储加息进入尾声。本次美联储提及银行业危机影响，表示更紧的信贷条件可以替代加息，但目前仍未给出年内降息的预期。当前市场已在短期内计入了较多降息预期，贵金属或有一定的消化涨幅需求，但加息末期贵金属将同时受到金融属性和避险属性的提振，在衰退预期和降息预期下维持偏强走势。长线驱动贵金属上涨的衰退预期、美联储加息步入尾声和央行购金亦未改变。

操作上建议，维持逢低买入思路。

镍：镍价回落，预计短期震荡走势

周三夜间沪镍主力合约回落，收盘价报价176790元/吨，下跌2.42%；LME镍收盘价报价23785美元/吨，下跌1.20%。基本面，上游端镍矿价格高位持稳。精炼镍现货价格下跌，主力合约换月后现货升水下行，市场成交偏弱。镍铁最新成交价格再度下行，仍有库存余量未释放。不锈钢成交有所回暖；合金电镀端部分企业进行小幅采货，需求回暖仍需一定时间。新能源领域，硫酸镍价格小幅下降，三元电池端处于被动去库阶段。库存端，LME、国内库存均持续历史地位运行。低库存支撑镍价，基本面使得镍价承压，多空因素交织下预计镍价短线震荡走势，操作上建议投资者短线操作。