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品种解读：

焦煤：上周Mysteel统计全国110家洗煤厂样本：开工率75.92%较上期值涨2.40%；日均产量62.96万吨增1.57万吨；原煤库存245.66万吨减7.18万吨；精煤库存140.80万吨增1.45万吨。供给端，国内产地煤矿基本恢复至正常水平，市场供给进一步宽松，煤矿端及贸易商均有一定的库存压力，报价大幅降低，且部分地区已出现市场价低于矿方价的情况，焦煤贸易投机性趋弱，进口端，受国内焦炭一轮提降落地影响，贸易企业观望情绪浓厚，口岸交投氛围冷清，通关量难有明显增量，澳煤通关虽已全面放开，但内外价格仍存在价差，且目前市场对后市看跌情绪渐浓，海运煤运输周期长的特性也一定程度上制约钢厂采购意愿，短期难以对市场形成影响。需求端，下游焦化厂开工率维持高位，焦炭一轮提降周末快速落地，焦煤现货价格持续回调周期内，焦企采购相对谨慎，库存维持缓慢去库趋势。短期来看，焦煤供需双增，焦炭现货一轮提降迅速落地叠加焦煤现货报价持续下行，焦煤盘面承压下行，后续关注焦煤现货报价情况、焦炭二轮提降博弈。

焦炭：上周Mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率为73.9%增0.7%；焦炭日均产量67.0增0.5，焦炭库存103.4减0.9，炼焦煤总库存940.0减26.4，焦煤可用天数10.6天减0.4天。供给端，近期原料煤价格持续回调，焦炭入炉成本下移，焦企利润小幅修复后钢厂打压意愿增强，焦炭一轮提降周末迅速落地，焦企场内库存压力不大，但利润制约下短期提产意愿不强，焦炭供应短期持稳；需求端，钢厂高炉开工维持高位，铁水日产量达到243.3万吨绝对高点，焦炭日耗维持高位，钢厂利润较薄，原料采购相对谨慎，短期维持按需采购。短期来看，焦炭供需两端矛盾不足，上下游库存压力不大，现货端焦钢博弈持续，周末焦炭现货一轮提降迅速落地，叠加近期焦煤报价持续下行，焦炭成本端支撑减弱，焦炭盘面估值回调，考虑到成材仍处于去库周期，铁水产量处于绝对高位，需求端旺季韧性仍存，短期预计维持宽幅震荡走势，后续关注焦炭成本端、成材端需求恢复情况。

操作建议：宽幅震荡，区间操作或观望。

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