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品种解读：

焦煤：本周Mysteel统计全国110家洗煤厂样本：开工率77.36%较上期值涨0.01%；日均产量63.44万吨降0.08万吨；原煤库存256.93万吨增3万吨；精煤库存165.39万吨降7.24万吨。供给端，国内产地煤矿维持正常水平，受焦炭三轮提降落地影响，市场悲观情绪蔓延，焦煤投机性减弱，中间贸易商离场观望，部分洗煤厂停产观望，矿端出货仍未有明显好转，库存压力较大，煤价跌势仍未停止，进口端，蒙煤受国内市场低迷氛围以及焦炭提降影响，蒙煤成交仍没有明显改善，下游采购意愿不足，口岸运量明显减少，澳煤报价近期持续回调，但内外价格仍存在价差，且目前市场对后市看跌情绪渐浓，海运煤运输周期长的特性也一定程度上制约钢厂采购意愿，短期难以对市场形成影响。需求端，下游焦化厂开工率维持高位，焦煤现货价格持续回调周期内，焦企采购相对谨慎，多以消耗场内库存为主，焦企库存已达到近5年内新低。短期来看，随着焦煤供给增量预期冲击现货市场，现货报价持续下行，需求端铁水阶段性见顶，供需边际转弱下，焦煤盘面短期低位震荡盘整，后续关注焦煤现货报价情况、焦煤进口内外价差、五一节前下游补库情况。

焦炭：上周Mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率为76.2%增1.8%；焦炭日均产量70.0增2.5，焦炭库存113.4减1.1，炼焦煤总库存895.0增1.3，焦煤可用天数9.6天减0.3天。供给端，近期原料煤价格持续回调，焦炭入炉成本下移，焦炭三轮提降全面落地，焦企利润修复有限，焦企小幅提产后部分焦企厂内库存小幅累积但总体压力不大；需求端，钢厂高炉开工维持高位，铁水日产量达到246.7万吨绝对高点，多家钢厂受利润影响开始停产检修，焦炭日耗基本见顶，成材市场销售不佳，钢厂利润较薄，原料采购相对谨慎，短期维持按需采购。短期来看，焦炭现货端焦钢博弈持续，焦炭三轮提降全面落地，焦企利润继续恶化，且目前钢厂多有控制焦炭到货情况，在下游钢厂利润明显修复以前，预计焦炭价格维持低位盘整为主，后续关注焦炭成本端、铁水产量、钢厂长流程利润、南方雨季对终端需求的影响情况、周四的钢联周度数据。

操作建议：宽幅震荡盘整，区间操作或观望，中长期关注远月高空机会。

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