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油料核心逻辑：隔夜美元指数反弹原油下跌，美豆震荡偏弱调整，亚洲盘美豆05跌破1500，后半个月天气或拖延种植，目前的谷物、宏观环境及国内崩盘的油粕，市场对天气是漠视的。美豆震荡格局不破，成本下跌压力对豆粕影响就不会明显。

蛋白粕核心逻辑：美豆国内消费向好预期兑现的话，叠加紧库存、寒冷天气到来的春播焦虑，资金多头依然坚挺。国内豆粕主流地区现货价格持稳，随现货供应改善，回落预期强。盘面5-9继续走扩，M09下跌之后多空分歧出现，中粮席位大幅加空，卖压较大。M09高空思路不变，3600处可布局卖3700看跌，两个月。

油脂核心逻辑：马棕增产且出口压力较大，产地库存紧张但未来增产预期较强。国内基本面交易空间不大，目前终端提货依然缓慢，市场心态偏悲观，5月进口利润倒挂进一步加重。产地在印尼生柴增量消费显现及出口限制题材发酵之前，震荡行情预期不变，连同国内短期偏弱调整为主。三大油脂、豆油、菜油相对弱。

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