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钢材核心逻辑：今日，国内建筑钢材市场跌幅明显，市场成交量也有所回落，全国建筑钢材日均成交量13.64万吨；热卷价格也延续跌势。短期来看，钢材市场呈现供需双降，成本下移的格局；钢厂利润收窄，钢厂减产预期开始逐步落地，上周不论是5大品种成材产量还是高炉日均铁水产量均有不同程度回落。需求来看，整体处于弱势，但建材需求略有改善，不过考虑到传统的雨季即将到来，需求偏弱格局也将延续。同时，成本端铁矿石焦炭价格跌幅也比较大，且在钢厂减产预期下，原料价格仍有进一步下行空间。

铁矿石核心逻辑：铁矿石之前的利空预期正在逐步兑现，铁水日产量在经过连续7周的回升之后，本周首度环比回落0.82万吨。考虑到政策和利润的双重影响，铁水产量回落将持续一段时间。同时，本周发改委再提“坚决遏制铁矿石价格的不合理上涨促进铁矿石市场平稳运行”，政策调控预期也一直存在。供应方面，本周虽然因澳洲飓风影响，矿石发货量明显回落，但未来供应回升的大方向不会改变。09合约与现货贴水虽然较高，但后期预计以现货下跌方式修复概率较大。

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