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铜宏观层面上，昨日公布的中国通胀数据下降，且4月金融数据不佳，加上一直存在的美国高利率可能引发的衰退风险，有色金属尾盘大幅下挫，夜盘美元指数走强，铜价继续走弱，系统性风险加剧。基本面上并无明显变化，国内铜矿供应略显宽松，进口矿数量偏高，4月后铜精矿加工费持续上行；前4个月中国精铜产量快速增长，国内库存相对适中,LME库存持续回升且注销仓单占比非常低；下游新增订单有限，需求端略偏弱。铜价短期大幅下挫后可能会有小幅修复，等待反弹后偏空短差，Cu2306日盘关注低位63910附近支撑。

锌系统性风险继续扩大，锌价承压较重；基本面上，国内锌矿供应略偏宽松，加工费弱稳，冶炼厂利润较前期下降，不过整体尚可,维持较高水平生产；海外冶炼产能恢复预期较强，中国精炼锌产量稳定增长；国内库存处于往年同期低位，LME锌库存近日再度下降，总体低位；下游开工偏差，预期较为悲观。供强需弱，但库存端存在小幅支撑，短期锌价随大流表现较弱，日盘Zn2306关注夜盘低点附近支撑。

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