【资料图】

品种解读：

焦煤：本周Mysteel统计全国110家洗煤厂样本：开工率71.14%较上期增0.01%；日均产量61.61万吨增0.5万吨；原煤库存244.18万吨降19.88万吨；精煤库存173.12万吨增1.27万吨。供给端，矿端供应平稳运行，钢市回暖提振市场交易情绪，矿方近期出货情况好转，下游积极寻价，部分煤矿库存压力减轻，现货挺价意愿渐强，部分煤种价格上涨20-50元/吨。进口端，市场贸易情绪回暖，下游焦钢企业相继投标采购，下游补库带动下蒙煤价格小幅探涨。需求端，下游焦化产能总体小幅回升，钢厂利润支撑下开工维持高位，情绪提振带动下下游补库积极性有所回升。短期来看，钢厂减产节奏放缓，长流程利润支撑下铁水或将延续高位运行，焦煤需求端仍有一定支撑，短期市场情绪主导下相对低估值的焦煤价格预计震荡偏强补涨修复前期空间，但宏观情绪提振对供需两端改善相对有限，持续性反弹仍有一定压力，中长期来看，高炉减产压力与焦煤供应端明显宽松的压力下，焦煤价格中长期仍将承压，后续关注焦煤现货报价情况、焦煤进口内外价差。

焦炭：上周Mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率为74.1%增0.3%；焦炭日均产量67.5增0.2，焦炭库存102.9减4.6，炼焦煤总库存767.3减5.2，焦煤可用天数8.6天减0.1天。供给端，焦炭入炉成本企稳，利润支撑下焦企小幅提产，焦炭第十轮提降落地后钢厂提降步伐放缓，市场情绪提振下焦企出货较为顺畅，厂内库存延续去化。需求端，钢厂长流程仍有一定的利润空间，高炉产能维持高位，钢厂高炉环比持平，铁水日产量周环比持平维持在240.8万吨，各地实质性减产落地前焦炭刚需仍存。总体来看，宏观经济数据虽然仍略显低迷，但央行货币市场提前释放利好支持经济回升，同时市场对未来政策支持预期走强，情绪提振下焦炭或将维持震荡上行，基本面方面钢厂高铁水虽然对焦炭有一定的刚需支撑，但粗钢平控以及钢厂利润回调压力下，中长期焦炭价格反弹高度或将有限，后续关注焦炭成本端、钢厂检修情况、宏观政策对供需两端的影响。

操作建议：情绪提振震荡偏强，日内短线趋势交易，低风险偏好交易者暂时观望，中长期关注高空机会。

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