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钢材核心逻辑：

今日，国内建筑钢材市场涨跌互现，市场成交量则明显回落，全国建筑钢材日均成交量14.19万吨，环比回落4.6万吨；热卷价格也呈现涨跌互现态势。宏观政策预期有所减弱，但政策利好仍未出尽。基本面方面，现实需求依旧偏弱由于高温多雨天气的影响，项目施工的节奏和进度都将逐步放缓，终端需求的采购节奏也相对较慢，钢联螺纹钢、热卷周度表观消费连续两周回落。而由于钢厂尚有一定利润，释放产量意愿仍比较强，上周主要钢厂高炉日均铁水产量仍处于高位。总的来说，当下的行情仍是宏观预期主导的行情而成交差的弱现实以及提前交易的利好预期阶段性兑现，是反弹后回调的主要逻辑。

铁矿石核心逻辑：

钢厂利润支撑下，铁水产量仍处于高位。供应端本周全国主要港口矿石到港量环比回落204.7万吨，短期矿石基本面仍偏强。不过，鉴于钢材已经进入需求淡季，且行业普遍存在限产预期，钢厂对矿石采购相对谨慎，继续维持低库存运行。且粗钢平控压力依然存在。同时供应下半年环比回升的大方向不会改变，本周全球铁矿石发运量环比回升380.5万吨。在这种背景下，矿石下半年累库压力依然存在，上周铁矿石港口库存环比回升227万吨为春节之后单周环比最大升幅。而碳元素的反弹以及针对铁矿石政策调控预期的加剧，也使得矿石价格上行承压。

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