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美元指数连续四日走弱，美股及原油均上涨，市场风险偏好情绪尚可，短期缺乏明显利空，铜价调整幅度料有限。基本面上，铜矿短期供应相对宽松，加工费还在上移。6月精炼铜产量下滑，7月检修仍较多，产量或进一步下降。上期所总库存水平尚可，昨日仓单数量回升，且现货升水已收窄至100，暂无挤仓风险；LME铜总库存下降，而注册仓单占比回升，现货小幅贴水。精铜杆企业开工平稳，终端需求难有太多增量。短期铜价较难摆脱震荡格局，今日Cu2308暂关注67100-68200。

宏观面影响相对中性，暂无明显利空，近日锌价多呈现涨多了下跌，跌多了上涨的行情，整体未摆脱震荡区域。基本面上，国内锌矿供应相对宽松，进口矿加工费下移，进口冲击或有减弱。6月精炼锌产量环比下滑，检修持续，7/8月产量或维持降势。上期所库存水平偏低，现货升水一般，挤仓风险不大；LME锌库存持续下降，不过LMEO-3现货小幅贴水。上周中游加工企业开工均有回落，消费淡季之下终端需求表现一般。今日锌价或震荡偏弱，Zn2308暂关注19750-20150。

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