原油：需求前景改善油价维持震荡上涨

周二国内原油价格继续震荡上涨。需求前景改善，欧佩克及其减产同盟国减产，国际油价继续上涨。石油库存也开始下降，特别是在美国，美国政府已开始填补目前处于几十年来最低水平的战略石油储备(SPR)。高盛估计，7月全球石油需求升至创纪录的每日1.028亿桶，并将2023年的日均需求增长预期上调约55万桶，印度和美国经济增长预估被上调。美联储即将结束货币紧缩周期的预期也有助于市场情绪。美国活跃油气钻井平台数量13周以来有12周减少。通用电气公司的油田服务机构贝克休斯公布的数据显示，截至7月28日的一周，美国在线钻探油井数量529座，比前周减少1座；比去年同期减少76座。技术面，油价中长期维持震荡上涨。操作建议：震荡偏多思路操作。

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铁合金：锰矿压港铁合金观望为主

锰硅：周二锰硅震荡为主。锰硅产量高位震荡，Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国61.63%，较上周增加1.36%；日均产量32106吨，增加250吨。海关总署数据，6月锰矿进口251万吨。目前偏高的产量对锰硅价格形成压力，但锰矿到港减少，钢厂锰硅库存偏低，叠加用电旺季，建议观望为主。

硅铁：周二硅铁期货高开回落。硅铁产量低位略有回升，但市场仍然存在缺口。Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国36.01%，较上期增加1.65%；日均产量14443吨，较上期增加355吨。总体硅铁减产匹配需求，市场缓慢去库存为主，叠加用电旺季，钢招回暖，但煤价开始回落，建议观望为主。

螺纹钢：高位震荡轻仓沽空

周二期螺主力价格震荡为主。宏观面市场期待更多政策利好，Mysteel消息部分钢厂接到产量控制指导，市场担心未来供应回落。Mysteel最新一期供需数据出炉，螺纹钢减产，产量274万吨，环比回落5万吨，钢厂库存减少，社会库存增加，总库存持平为主。由于供给虽然减少，但需求预期仍然偏差，建议观望或轻仓沽空为主，仅供参考。

玻璃：情绪亢奋盘面大幅拉涨

周二玻璃盘面大幅上涨，主力合约涨幅超过7%，逼近涨停。消息面，政策方面再提逆周期调节，房地产政策接力出台，市场信心修复。供应端看，玻璃产量增速仍较慢，周度产量微增，玻璃厂内库存回落幅度短期放缓，总体需求维持强势。政策面的刺激让市场情绪回暖，盘面的大幅贴水成为补涨的动能，近期延续上行。经过拉涨期货贴水大幅修复，上行压力增加，操作上建议短线参与。

铁矿石：消息刺激盘面震荡增加

周二铁矿石盘面震荡，波动较大。消息面，国常会再次提及逆周期政策调节，市场乐观情绪延续，此外有消息称其他地区开始粗钢压减，但未能证实，盘面在消息影响波动较大。需求端随着各地钢材限产时间结束，预计短期铁水产量将有所恢复，但上行幅度有限，当前钢厂没有减产检修的动力。粗钢压减政策开始落地，铁矿石需求有回落预期。短期市场受情绪影响较大，操作上建议短线参与。

聚烯烃：市场延续震荡运行

周二塑料2309收涨0.12%。石化价格部分走高，贸易商随行出货，下游接货谨慎，卓创数据，华北报价8100元/吨-8280元/吨，华东报价8100元/吨-8450元/吨，华南报价8250元/吨-8500元/吨。

周二PP2309收涨0.35%。现货市场稳中小涨，下游订单表现平平，高价抵触明显，卓创数据，拉丝华北报价7280元/吨-7370元/吨，华东报价7320元/吨-7400元/吨，华南报价7380元/吨-7470元/吨。

短期原油走势强劲，成本端支撑较强，检修装置仍然较多，供应端压力不大，下游现实需求偏弱但预期改善。聚烯烃高位震荡运行，关注现货成交跟进情况，建议回调逢低短多，但不宜追高。

PTA：市场情绪降温高位震荡调整

周二TA2309收跌0.76%。卓创数据，本周及下周主港货源报盘参考期货2309升水15元/吨自提，听闻有张家港现货商谈参考期货2309升水25元/吨自提，参考商谈6035元/吨-6070元/吨自提，买卖气氛一般。PTA现货供应充足，聚酯需求稳中走弱，社会库存小幅累积，油价延续上扬，成本端支撑较强。市场情绪降温，PTA高位震荡调整，关注油价及聚酯开工变化。建议回调逢低短多，但不宜追高。

橡胶：关注下方支撑胶价或维持震荡反弹

周二沪胶小幅震荡回调。现货方面，卓创资讯数据显示，上海市场天然橡胶价格基本持稳，个别小幅调整。下游制品企业刚需采买为主，实际成交表现一般，主流参考价格如下所示：21年全乳价格为12100元/吨-12150元/吨，越南3L/混合胶价格为11250元/吨，实单具体商谈。国内外产区新胶基本步入稳定释放阶段，新胶供应压力将逐渐显现，青岛港口橡胶库存持续去库。市场需重点关注气候对产量释放的干扰。轮胎企业开工率维持在高位，轮胎厂家成品库存持续走低。进入高温天气后，国内轮胎终端消费较前期有所缓解，至7月底，部分商家表示销量环比6月有所提升。合成橡胶期货上市，原料丁二烯受油价持续走强提振，合成胶上市呈现高开高走特征。技术面，关注下方支撑，胶价或维持震荡反弹。操作建议：震荡偏多思路操作。

尿素：低库存叠加强预期盘面谨慎做空

周二尿素盘面震荡上涨。现货方面，今日多地尿素市场走势疲软，山东地区中小颗粒尿素主流出厂价参考2450元/吨-2650元/吨。基本面上，国内方面，供给端，本周开工负荷率继续提升，日产量重回17万吨以上，市场货源供给充足；需求端，农业需求方面，仅局部地区有用肥需求；工业需求整体预计小幅提升，国内整体需求走弱。国际方面，海外尿素继续上涨，印度宣布了新一轮不定量招标，出口预期持续加强。展望后市，国内尿素供需格局趋于宽松，出口成为关键因素。考虑到目前企业库存处于低位，且出口预期持续加强，短期盘面预计将高位区间震荡运行。关注尿素出口政策及海外尿素价格走势。操作建议：谨慎做空

沥青：沥青震荡需求不振

周二，国际油价持续震荡走强，沥青价格震荡上涨，近期需求表现较为平淡。根据卓创资讯数据，截至7月26日，山东沥青炼厂理论利润为-57.74元/吨，本周利润小幅上涨。截至7月26日，全国沥青炼厂开工率下降至48.22%，北方地区稀释沥青通关受阻情况出现一定缓解，原材料压力减小。炼厂库存水平24%，虽然近期库存水平持续震荡，但是整体库存可控，社会库存水平为39%。近期国内部分城市持续降雨叠加高温持续影响工程建设进度，沥青整体需求暂未得到有效释放，但是在第三季度、第四季度市场预期仍在，原油价格仍是主要驱动。操作建议:逢低做多

纯碱：资金面扰动强烈把握卖出套保机会

周二纯碱盘面震荡上涨。基本面上，近期检修、减量厂家集中，纯碱厂商开工负荷率降至81%，市场货源供给量进一步缩减；需求端，浮法玻璃和光伏玻璃近期新增点火产线，重碱需求小幅提升，纯碱库存持续减少，纯碱现货交易重心继续上移。展望后市，短期纯碱库存预计将继续下降，近月合约高持仓和低库存问题仍存，资金面扰动较大，盘面预计将以高位区间宽幅震荡为主。中期随着检修季结束以及新增产能的释放，纯碱供需格局将趋于宽松，价格预计将重新下跌。操作建议：企业背靠现货可逢高卖出套保锁定生产利润

燃料油：原油稳定燃油增仓大涨

周二，国际油价震荡走强，燃油大涨，燃油主力合约2309收3547元/吨，上涨114元/吨，涨幅3.32%。国际方面，近期新加坡地区燃料油大幅回升，截至7月26日当周，新加坡地区燃料油库存约为2092.3万桶。目前亚洲市场供应相对宽松，船运逐渐进入淡季，船用油需求表现一般，但是中东等国进入发电旺季之后，燃料油进口需求增加，带动新加坡地区燃油净进口数量走低。国内方面，近期国内燃料油需求仍表现不佳，进出口表现平淡导致船用油需求略显不足，调油成本并未出现大幅度下挫也一定程度抑制需求。短期燃油盘面走势主要由原油驱动，近期市场对国际油价信心较强。操作建议：震荡偏多

甲醇：供应恢复不及预期甲醇减仓上行

周二甲醇主力合约2309较前一交易日涨幅3.3%，减仓5.6万手，持仓99万手。现货方面，根据卓创资讯信息显示：太仓市场现货价格约2320元/吨，市场成交重心上移。山西甲醇市场价格2290元/吨，较昨日涨70元/吨，企业无库存压力。上周外采甲醇的MTO装置平均负荷68.54%，环比上涨1.86个百分点，传统下游存在部分刚性需求，需求端表现尚可。部分前期检修装置未如期重启，且意外停车检修装置增多，新增产能实际投产时间也有所推迟，整体供应端有所收缩，目前内地库存偏低，产区价格有支撑。操作建议：震荡思路操作。

生猪：恐高情绪略增期货调整

周二生猪期货震荡，主力LH2309涨幅0.41%。现货方面，据汇易网，河南报价16.6元/公斤-17.1元/公斤，较昨日上涨0.8元/公斤；山东报价17.1元/公斤-17.7元/公斤，较昨日上涨0.6元/公斤。总体来看，后期理论出栏环比增加，消费亦季节性上升，预计整体供需仍然宽松。但在猪价长期亏损后，行业人心思涨，前期的反弹可能强化养殖户的惜售心理，加之均重回到中性水平及肥标猪价差转正，将刺激压栏及二次育肥行为，进而扭曲供应节奏，加剧现货的短期上涨冲动，而由于整体供需格局变动不大，压栏及二次育肥将加大未来供应压力，猪价后市波动性将加大。操作上，建议密切关注现货情绪，前期多单可继续持有。

玉米：需求继续压制玉米偏弱震荡

周二大连玉米期货下跌，C2309跌幅近0.59%。现货方面，据汇易网，北方玉米集港价格2730-2770元/吨，较昨日降价20元/吨，广东蛇口新粮散船2860-2880元/吨，集装箱一级玉米报价2910-2930元/吨，较昨日持平，黑龙江深加工玉米主流收购2600-2700元/吨，吉林深加工玉米主流收购2600-2720元/吨，内蒙古玉米主流收购2700-2800元/吨，饲料企业收购2700-2850元/吨，华北深加工企业剩余车辆297车，价格小涨。陈稻拍卖传闻将于8月初进行，拍卖总量在1600-1800元，拍卖底价较上年提高，折算集港价在2700左右，与盘面当前价格相近，带来的新利空或有限，后市预计仍在余粮不多而需求偏弱之间纠缠。操作上，震荡对待。

油脂：马棕油出口预期提振油脂震荡加剧

周二油脂期货震荡收涨，午后短空平仓期价收复日间跌幅。连棕油率先反弹，领涨油脂。汇易网报价显示，江苏豆油价格稳中小涨，当地市场主流豆油报价8270元/吨-8370元/吨，较上一交易日上午盘面小涨30元/吨。广东广州棕榈油价格有所调整，当地市场主流棕榈油报价7430元/吨-7530元/吨，较上一交易日上午盘面下跌80元/吨。江苏张家港菜油价格小幅波动，当地市场主流菜油报价9490元/吨-9590元/吨，较上一交易日上午盘面小跌80元/吨。

周二BMD的棕榈油期货大多上涨，期价在相对狭窄的区间内波动，基准合约几近持平。印尼贸易部将8月1日至15日期间的毛棕榈油参考价格定为每吨826.48美元，高于7月下半月的参考价格，但是出口税和出口费维持不变。美豆油电子盘走高以及印尼下调出口棕榈油参考价，这对马棕油有所提振。马棕油在供需双增背景下震荡反复。国内方面，中国粮油商务网监测数据显示，截至2023年第30周末，国内三大食用油库存总量为228.94万吨，周度增加3.05万吨，环比增加1.35%，同比增加67.12%。豆油、菜油库存回升超过棕榈油库存的下降。这也是连棕油相对强于其他油脂的原因所在。整体而言，国内外油脂调整行情仍在进行中，短线、波段操作为宜。

豆类：连粕近强远弱高位震荡延续

周二连粕近强远弱凸显，主力M2309合约震荡走高，而其他合约小幅收低，市场走势略强于外盘。国际方面，CBOT大豆电子盘低位震荡收涨，期价收复前一日部分跌幅。尽管天气预报显示美豆产区8月或迎来低温多雨天气，这对大豆生长有利，但是从最新美豆优良率来看，美国大豆优良率为52%，低于市场预期的53%，前一周为54%，上年同期为60%。可见现实和理想还存在差距，美豆下方获得支撑，美豆震荡格局或将延续。国内方面，中国粮油商务网监测数据显示，截至2023年第30周末，国内豆粕库存量为72.3万吨，较上周的61.8万吨增加10.5万吨，环比增加16.83%。油厂单周压榨量依然维持在200万吨以上，伴随着前两周下游的集中备货后，下游提货开始放缓。豆粕库存开始回升。不过近期巴西港口排期时间延长，这让市场对于国内进口大豆到港预期下滑，未来豆粕供给担忧加剧，连粕近月合约获得支撑。连粕市场再度陷入现货预期偏紧与美豆成本驱动下滑中震荡反复。短线、偏多、波段操作为宜。

花生：产区降雨，增仓上行

周二，花生期货大幅上涨。主力合约PK2311高位开盘，震荡上行，较上一交易日涨2%左右，增仓3万手，持仓15万手。据中央气象台，预计未来三天，北京、内蒙古、辽宁、吉林、黑龙江及云南等地有暴雨灾害中高风险。市场担心强降雨天气会对新季花生产生一定影响，盘面走强明显。相比于干旱，花生更惧涝。关注产区降雨天气，花生不宜过分看空，短线操作为宜。

苹果：消费淡季小幅下跌仍维持高位震荡

周二，苹果期货小幅下跌。主力合约AP2310平开低走，较上一交易日跌0.4%左右，减仓1万手，持仓15万手。西北早熟苹果上市货量逐渐增加，普遍果个偏小，开秤价格稍高于去年同期。目前时令水果仍在消费旺季，冲击苹果下游需求，尤其是低质量货源价格有下滑迹象。新季产量等待兑现，操作建议震荡思路对待。

棉花：郑棉延续强势维持多头思路

周二，郑棉小幅震荡，维持在高位运行。成交量缩小，持仓量继续增加。据中国棉花信息网，现货指数价格大幅回升，3128B指数较前一日上调92元/吨。中长期利好支撑下，多头资金较为主动。抛储第一天，成交情况较好，成交均价为17961元/吨，对于郑棉也有提振。总体来看，棉价上行趋势保持完好。操作上建议维持多头思路。

白糖：郑糖低位震荡现货坚挺

周二，郑糖小幅反弹，成交量降低，持仓量增加。国际市场来看，糖价受到巴西生产数据打压，但北半球生产忧虑仍存支撑。国内基本面上，总体来看供应收缩，现货价格较为坚挺。下行释放部分利空的影响，主力合约在6600元/吨一线存支撑。操作上建议短线交易为主。

工业硅：交割品流动性干扰，硅价震荡

周二工业硅主力合约较前一交易日下行0.33%，收盘于13745元/吨。今日现货市场价格持稳，成交一般。供给端，周度产量略有下降，但仍处在年内高位；云南硅企开工率高位，西北地区中小硅企复产积极，四川雅安、乐山硅企因成都大学生运动会限产。需求端，多晶硅价格在中小型硅料企业成本线附近企稳上行，下游采购需求转好，部分贸易商开始囤货，多晶硅对工业硅需求短线企稳上升。有机硅中间体DMC价格持续下行，单体企业生产亏损幅度扩大，后期存在继续减产的可能性。出口和铝合金需求较差。整体来看工业硅下游需求仍然偏弱。库存略有下降但仍然高企，交易所仓单仍然在快速增加，目前已经远超SI2308合约持仓量。工业硅下游需求无太大起色，现货成交以期现商居多。交割品流动性问题继续干扰盘面，短期硅价震荡。

碳酸锂：碳酸锂下跌预计短线宽幅震荡

周二，碳酸锂主力合约下跌0.95%，收于228400元/吨。

现货价格方面，据SMM显示，碳酸锂（99.5%电池级/国产）跌3500元报27.4万元/吨。基本面来看，供应端，澳洲矿山及非洲矿山部分项目投产、目前正处于产能爬坡区间，锂辉石到港量有所增加，我国碳酸锂盐湖产量明显增加，四川部分项目受大运会影响有减停产现象。需求端，动力电池需求恢复速度依然不及预期，正极材料企业部分受限电影响有所减产，新能源汽车相关利好政策落地仍需时间。库存方面，6月份冶炼厂及终端库存均有所下降。短期内远期基本面供强需弱将继续打压锂价，但目前市场悲观情绪已经逐步消化，预计短线碳酸锂价格将偏弱震荡，或将在20万元/吨寻找到短期支撑，操作建议轻仓短线为主。

铝、氧化铝：宏观强预期利多铝价沪铝预计延续震荡

周二，沪铝上涨,氧化铝上涨。现货方面，钢联A00铝锭现货价格18580，涨200；华南18600，涨210；中原18480，涨150（单位：元/吨）据百川盈孚数据，8月1日，中国国产氧化铝价格小幅上涨，市场日均价为2864.83元/吨，较上一交易日价格上涨8.74元/吨，涨幅为0.31%。近期，对宏观政策的预期利多沪铝及氧化铝价格。基本面上，铝方面，供增需减的局面暂未改变，截至7月31日,SMM统计国内电解铝锭社会库存54.1万吨，较上周减少0.4万吨，关注铝锭库存拐点的到来。氧化铝方面，现货市场较活跃，南方产区有现货升水成交，推动氧化铝价格上调。供需格局偏紧将继续推动氧化铝价格向上。总体来看，沪铝预计延续震荡，建议震荡思路对待；氧化铝预计震荡偏强运行，上冲至3000元/吨高位有阻力，建议短线操作。

铜：宏观提振铜预计高位震荡

周二，沪铜上涨，冲破70000元/吨压力位。现货方面，8月1日上海地区电解铜价格上涨1075至70925元/吨。宏观方面，7月财新中国制造业PMI降至49.2，时隔两月再次收缩；国家发改委表示，出台实施恢复和扩大消费的政策文件，适时调整优化房地产政策，近期市场交易宏观政策预期，乐观情绪带动铜价走高。关注美国即将公布的7月Markit制造业PMI数据。今日现货价格再度大幅走高，电解铜成交冷清，下游采购较为谨慎。预计铜价延续高位震荡，建议震荡思路对待。

股指：板块分化，股指多单轻仓

今日股市早盘低开走高，午后市场震荡下行，国证A指微跌0.28%。市场情绪方面，两市上涨家数1900多家，下跌家数3100多家，多数个股回调。行业方面，钢铁涨近2%，美容护理跌近1.5%。概念方面，铅锌矿涨超3%，熊去氧胆跌超2.5%。资金流向方面，机构、主力净流入，大户、散户净流出，北向资金合计净流入。市场主要权重方面，券商、医药板块连续出现回落，市场行业分化，股指多单轻仓。