文/Sergei Klebnikov

事件概要

专家警告说，虽然俄罗斯与乌克兰的军事冲突在短期内会拖累股市走低，但股票市场面临着一个更大的问题，即美联储积极收紧货币政策并提高利率，以对抗激增的通货膨胀。

关键事实

由于俄罗斯和乌克兰的冲突，本月美股遭受重创：2月份三大股指均下跌5%或更多，标准普尔500指数在周二进入回调区间。

晨星投资管理公司（Morningstar Investment Management）首席投资官Dan Kemp表示，地缘政治风险往往会导致股市“短期波动”，并会根据最新的头条新闻在瞬间改变市场的日常走势。

专家认为，尽管俄罗斯和乌克兰的紧张局势在最近几周引发了市场波动，但历史表明，这种波动对市场的影响可能是短暂的。专家认为，在美联储试图遏制不断飙升的消费价格之际，投资者应该更关注美联储的鹰派立场。

CFRA首席投资策略师Sam Stovall则表示:“与俄罗斯与乌克兰的军事冲突相比，反通胀战争的冲击波对股市的风险更大。”

“尽管俄乌冲突继续占据新闻头条，但美联储的政策前景仍是股市面临的头号宏观问题，”Vital Knowledge创始人Adam Crisafulli表示。他还补充称，即使地缘政治风险消退，“股市仍必须应对即将到来的货币紧缩进程”。

Ally的首席市场和货币策略师Lindsey Bell也表示，尽管俄乌冲突吓坏了投资者，但“重要的是要认识到，这场冲突对美国经济的影响不可能很大,”尽管油价上涨将是“最大的制约因素”，而消费者的信心可能会受到冲击。

重要言论

“刺激措施的退出仍然是股市上最重要的宏观话题，这实际上加剧了地缘政治方面的担忧，”Crisafulli说。他指出，在过去的情况下，股市通常可以依靠更宽松的财政和货币支持，“但在目前的环境下，这样的援助不会到来。”

关键背景

随着今年债券收益率在对美联储收紧货币政策的担忧中飙升，在俄乌紧张局势吓到投资者之前，市场已经承受了压力。标准普尔500指数今年以来已下跌逾10%，周三进一步进入回调区间。道琼斯工业股票平均价格指数下跌超过8%，以科技股为主的纳斯达克综合指数下跌16%。

注意事项

随着俄乌局势将能源价格推至高点，美联储2022年加息的计划是否会受到俄乌局势的影响还未为可知。经济学家警告称，随着石油和汽油价格近几周不断上涨，油价进一步飙升可能严重削弱美国消费者的信心，并使通胀恶化。穆迪分析公司（Moody 's Analytics）首席经济学家 Mark Zandi表示:“这的确与石油有关。由于这场冲突，石油可能每桶涨了10美元或15美元......如果持续下去，这可能会使每加仑无铅汽油的价格上涨30或40美分。”Zandi还预计，这样的增长将使年消费通胀增加0.5%，而这“真的会使美联储控制通胀和恢复充分就业的努力复杂化”。

相关事实

据摩根士丹利首席美国股市策略师Mike Wilson最近的一份报告称，其他一些经济学家也对能源价格上涨的影响发出了警告，因其可能造成“经济和企业收益的极涡”，破坏需求，并“可能使一些经济体陷入全面衰退”。