事件概要

尽管本个财报季的开局不错，但越来越多的华尔街专家警告称，美国众企业的利润可能会受到打击，因为通货膨胀仍然是经济增长的 "阻力"，而且价格压力对消费者造成更大的伤害。

关键事实

摩根士丹利策略师Michael Wilson周一在一份报告中警告称，通胀导致的成本上升开始影响企业的利润率，而价格压力也在打击消费者。他补充称，"经济增长正在放缓"，"经济衰退的风险已经增加"。

该公司指出，美国企业第一季度的业绩可能令人失望，因为在应对通胀的压力之下，根据Refinitiv的数据，近几周标准普尔500指数成份股公司的业绩修正值呈明显"下滑趋势"，有73家公司的业绩预估为负，仅有26家公司的业绩为正。

此外，在迄今已公布第一季度业绩的公司中，许多公司都对通胀的影响加剧发出了警告，因为定价压力既影响了利润率，也影响了消费者需求。

零售商Bed Bath & Beyond在上周的财报电话会议上承认，其业务“受到了非同寻常的宏观经济因素的影响”，包括“前所未有的通胀”，这对消费者信心构成了压力。

食品加工公司Lamb Weston在本月早些时候的财报电话会议上也警告称，由于消费者面临巨大的成本通胀，餐厅客流量和客户需求“短期内可能会更不稳定”。

连锁餐厅BurgerFi上周也表示，成本上升影响了整个行业的利润率，假如“普遍的通胀压力”持续存在，该公司将“别无选择”，只能继续提价。

重要语录

"考虑到企业面临的众多成本压力，此前对2022年的利润率预期看起来过于乐观了，"摩根士丹利的Wilson表示。俄乌克冲突“导致了能源和食品价格的飙升，这对已经在高通胀中挣扎的消费者来说无异于是一笔征税。”

注意事项

美国3月份的通胀率较上年同期上涨8.5%，为1981年以来的最大涨幅，投资者还担心美联储大幅加息的计划可能会损害经济增长。高盛首席经济学家 Jan Hatzius表示，在华尔街越来越多的人对美国经济唱衰之际，美联储的紧缩政策将明年“经济衰退的可能性”提高到了15%，未来两年内“衰退的可能性”提高到了35%。他在最近的一份报告中警告称，在二战后的14个货币政策紧缩周期中，有11个周期在随后的两年内出现了衰退。“从表面价值来看，这些历史模式表明，美联储面临着一条通往（经济）软着陆的狭窄道路。”本月早些时候，德意志银行成为第一家预测经济衰退即将来临的大型银行，自那以后，越来越多的公司也加入了这一行列，发出了类似的警告。

意外事实

根据FactSet的数据，标准普尔500指数的成员当中，有356家公司在上个季度的财报电话会议中提到了“通胀”一词，这至少是2010年以来的最高数字。如果目前的趋势继续下去，这个数字可能会更高。