政策收紧 资金成本上行 债券融资暴跌92%

“双打击”下房企“钱荒”压力陡增

进入2017年，在政策收紧、资金成本上行的双重压力打击下，房企再也没有了上一年“打鸡血”似的兴奋。业内人士指出，在销售、融资均受限的条件下，房地产企业“钱荒”窘境将加剧。

9日，中原地产发布2007年1月房企发债数据显示，全国房企包括私募债、公司债、中期票据等的融资合计133.08亿元，同期下调幅度达92%，延续了4季度来的低迷状态。对比而言，2016年，房企包括私募债、公司债、中期票据等的融资总额首次单年突破一万亿元。

资本利率也在大幅上涨。比如，1月23日，华远盈都商业发行2035年到期的A、B、C长期债券，发行面额分别为2.9亿元、4.36亿元、0.1亿元，利率分别为到2020年，融资票面利率5.8%、6.3%、6.49%。但在2020年至2035年，需在票面利率基础上增加上浮基点，这也意味着，融资利率总体不低于票面利率。银控1月19日发行01、02三年期短期债券，分别也是以不低于7%票面利率融资1.1亿元、和不低于7.4%票面利率融资6.3亿元，利率上浮明显。

在融资难度加大的同时，房企销售也有下降。CRIC房地产研究中心日前发布的2017年1月中国房地产企业销售排行榜也显示，在限购、限贷、限地价、限房价的“四限”政策背景下，新年首月房企销售业绩趋弱。前100房企1月的销售额、销售面积双降，金额合计4311.8亿元，销售面积合计3648.1万平方米，环比2016年12月分别下降了19%和12%。

不过，需注意的是，虽然整体房企销售下滑，但从龙头房企来看，涨势依然强劲。CRIC数据显示，1月万科地产销售达到485.1亿元，较2016年同期的255.9亿元，上调90%，碧桂园更是从上年的125亿元，涨至目前的467.1亿元，同比上涨幅度高达274%，恒大方面1月销售也达到372亿元，同比上涨75%。

在长假因素的影响下，成交仍然较为乐观，但这也不能排除未来房企资金紧缩。以重庆为例，2月4日，继厘清“三无人员”购房涉及的个人房产税“盲点”之后，重庆再出台新政，要求抵押房地产不得用于预售，预售商品房不得用于抵押，并规范在建建筑物抵押登记，做好土地抵押转在建建筑物抵押登记衔接工作，规范房企的商品房预售及抵押融资。

对此，中国房地产业协会调解中心主任康俊亮表示，重庆新政无疑会增加开发企业的资金压力。重庆此次提出要求有抵押的房地产不得预售，表面看是抵押问题，实质考验的是开发企业现金流。