黄酒业龙头滑落?古越龙山现金流大跌189%难撑9亿元营收

来源：新浪财经发布时间：2018-08-01 09:38:43

与白酒行业比销售、利润，与葡萄酒、保健酒行业比增长，与啤酒行业比规模，黄酒行业过去的数年之中似乎充满了“悲观情绪”。7月27日晚间，古越龙山(8.010,-0.02,-0.25%)(600059.SH)公布2018年上半年年报，报告期间，古越龙山实现营收9.72亿元，与上年同期相比增长8.19%;归属于上市公司股东的净利润为1.04亿元，同比增长10.14%。

新浪财经梳理WIND数据发现， 2017年，古越龙山实现营业收入16.37亿元，同比增长6.65%，净利润1.64亿元，同比增长34.57%，其中营收实现了自2014年以来的3年连续增长，净利润则从2016的负增长转为正增长。此外，官方数据显示，古越龙山2018年1月实现营业收入5.26亿元，同比增长14%;实现利润4723万元，同比增长17%。

半年报显示现金流量净额降幅为189%

另在公布的2018年上半年年报中，古越龙山经营活动产生的现金流量净额约为-742万元，和2017年上半年相比，降幅为189%。

公开资料显示，古越龙山属酒类制造行业，主要从事的业务是黄酒的制造、销售及研发，生产黄酒原酒、黄酒瓶装酒及少量果酒、白酒等。由于市场过于集中，黄酒企业在区域外的市场拓展所花费的大量推广宣传费用，转化率低，并未能达到预期效果。数据显示，2018年上半年，古越龙山销售费用为1.41亿元，和2017年上半年的1.10亿元相比，增幅为29%，远远高于同期业绩增幅。

断崖下跌或因理财产品投资较同期降低317%

在很多人看来，放眼全国市场，除了江浙沪，黄酒似乎“并不流行”。回顾黄酒行业建国以来的发展，之所以从“国酒”变得“不流行”，其背后有灌装等技术发展滞后、啤酒和葡萄酒等替代产品出现、没有跟紧消费升级趋势、市场营销手段落后等等原因。

大多数黄酒企业依然把市场推广集中在传统区域，在一定程度上造成内耗，也限制了黄酒在全国范围的推广。由于市场过于集中，黄酒企业在区域外的市场拓展所花费的大量推广宣传费用，转化率低，并未能达到预期效果。

新浪财经梳理wind数据了解到，在2018年1-6月，古越龙山投资活动产生的现金流量净额为-1.78亿元，较同期降低了317%。