投资投向哪个工业行业好?对很多民企而言，是个难题。

“能赚钱的上游行业难以进入，下游行业可以进入，但难赚钱。因此，下一步需要加快改革的步伐。” 广东社科院区域与竞争力研究中心主任丁力谈到民企投资慢时说。

国家统计局数据显示，2018年1-7月份，民间投资同比增长8.8%，增速比上半年提高0.4个百分点，比去年同期高1.9个百分点，其中民间制造业投资增长8.6%。

从目前国家统计局公布的前7个月工业利润看，增长最快以及利润最高的行业，主要集中在上游行业，均是民资很难进入的行业。而下游行业，无论利润增速还是利润率均与上游行业有很大差距。

上下游行业分化明显

国家统计局工业司何平博士判断，今年1-7月新增利润较多的是石化、钢铁和建材行业。

国家统计局数据显示，今年1-7月份，石油、钢铁、建材、化工，新增利润分别为1145.1亿元、1139.5亿元、797.5亿元、721.1亿元，占全部规模以上工业企业新增利润比重为20.1%、20%、14%、12.6%。这些行业对全部规模以上工业企业利润增长的贡献率为66.6%。

这些行业为何利润高企，原因各不相同。石油行业赚钱源于国际原油价格上升快，当前国际原油价格为每桶70美元左右，同比去年涨幅为50%左右。钢铁行业赚钱是受国内去产能因素的影响。

金银岛钢铁总编易易指出，2012年之后，钢坯价格连续跌了三四年。 2016年价格开始触底反弹，原因是供给侧结构性改革的推动，加之环保政策护航，大量地条钢、僵尸企业出清后才有了量价提升。“后期钢价可能会稳步震荡上行，上涨幅度会有所收窄。”易易说。

不过，上游行业利润亮眼的不只是钢铁、石油、化工行业。今年1-7月，电力、热力生产和供应业利润增速达到了19.8%，电力、热力生产和供应业利润增速为18%，造纸和纸制品业业利润增速是10.7%。

21世纪经济报道记者发现，相对上游行业，目前下游行业利润增速较低。今年 1-7月，农副食品加工业利润增速为1.4%，纺织业利润增速为0.2%，木材加工和木、竹、藤、棕、草制品业，家具制造业利润增速分别只有-1.6%、-1.2%，而汽车制造业，铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业，电气机械和器材制造业，计算机、通信和其他电子设备制造业，利润增速分别为1.6%、-1.7%、1%、0.9%。

以汽车制造业为例，数据显示，今年1-7月，中国汽车产销量分别为1610.0万辆和1595.5万辆，同比分别增长3.5%和4.3%。受进口汽车关税调整的影响，7月份中国汽车产销同比均出现下降，产销量分别为204.3万辆和188.9万辆，同比分别下降0.7%和4.0%。

中国汽车流通协会有形市场商会秘书长王宏昌告诉21世纪经济报道记者，事实上，中国汽车需求仍很大，目前制约汽车发展的主要原因是交通问题，即道路增长不如汽车增长快。

下游行业利润被挤压

据21世纪经济报道记者了解，除工业上游行业利润增速快于下游行业外，在利润率方面下游行业亦与上游行业有很大差距，下游工业领域利润被上游挤压明显。

今年1-7月，利润率(利润/营业收入)最高的工业行业是石油和天然气开采业，达到22.08%。煤炭开采和洗选业、有色金属矿采选业利润增速分别为12.15%、11.73%，酒、饮料和精制茶制造业，烟草制品业，医药制造业利润增速分别为12.54%、10.25%、12.3%。

而下游行业利润率普遍很低，尤其是竞争激烈的制造业。

例如，1-7月，农副食品加工业、纺织业利润率分别只有4.01%、4.13%。计算机、通信和其他电子设备制造业利润率为4.16%，铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业利润率为4.99%，文教、工美、体育和娱乐用品制造业利润率为4.72%。

再如，纺织服装、服饰业， 电气机械和器材制造业，皮革、毛皮、羽毛及其制品和制鞋业，家具制造业等，利润率都仅为5%左右。

工业下游多个制造业利润放慢，如汽车制造业利润增速慢，均与上游钢铁价格上升快有关。而石油价格的上升，则导致了下游纺织等行业利润增长慢。

广东社科院区域与竞争力研究中心主任丁力认为，上游领域大多是垄断行业，民企进入仍存在障碍。下游行业不好赚钱，利润率低，民企好进去，但是民企对这些行业兴趣不大。

“考虑到目前全国消费放慢的因素，下一步各个工业行业应该加快改革。重点加快企业生产的智能化改革，降低生产成本。”丁力说。

中国社科院工业所所长助理张其仔认为，中国正处于消费结构调整阶段，需求端正发生一些变化，对汽车等下游行业影响大，建议企业加快走向国际市场，同时企业应根据消费结构变化，适时进行调整。“例如家电、手机等行业技术变革快，一定要和消费者需求相结合，才能跟上消费结构的变化，才能不被淘汰出局。”他说。(定军)