2月18日至2月22日，A股市场再度掀起多头进攻浪潮。记者了解到，多数私募机构对A股后势持乐观态度，不过也有私募机构提醒投资者注意防范风险。

A股持续上涨

经过猪年第一个交易周的震荡推升，上周沪深两市继续放量拉涨。两市主要股指在周中一度面临上行压力，不过，上周五沪深两市的放量突破，再度表明多头力量依主导市场。

上周个股的赚钱效应全面扩散。WIND数据显示，上周两市合计3576只交易中的个股，573只个股当周股价涨幅超过10%，占比达16.02%，而全周涨幅超过20%的个股也达到123只。上周五，沪深两市券商板块个股集体冲击涨停。从市场成交量来看，全周市场成交量能较前一周则继续大幅放量。沪市和深市分别成交11943亿元和16994亿元，较前一周均放量逾四成。

估值方面，在上周市场大幅拉涨的背景下，市场整体估值水平仍偏低。来自WIND的统计数据显示，截至上周五收盘时，上证综指、深证成指、中小板指、创业板指、沪深300等市盈率(整体法)，分别为12.44倍、19.58倍、22.86倍、33.82倍和11.70倍。上述五大指数的估值水平均处于历史低位。

乐观情绪成主流

记者了解到，目前私募对A股后市多持乐观态度。部分私募机构表示，外部环境转暖正持续带动投资者的市场预期向乐观方向扭转。

朱雀投资表示，2018年年末A股投资者在分析2019年市场走势时，悲观是一致预期。而从当前的时点来看，在国内相关宏观政策托底和美联储货币政策出现调整的背景下，2018年年底时投资者所担忧的核心风险正在消退。相比2018年年底时，当前A股外围环境已经发生三大变化：一是央行货币紧缩趋势暂缓;二是经济过度悲观预期修正;三则是经贸环境预期向好。

重阳投资指出，尽管美联储官员对年内是否继续加息存在分歧，但对年内结束缩表已经形成共识。美联储缩表政策的调整，将有助于修复去年开始快速收紧的全球金融条件。这对提升投资者市场风险偏好，尤其是新兴市场风险偏好来说，将具有积极影响。

上海汇利资产总经理何震表示，虽然目前A股是否已经展开牛市还尚难判断，但本轮市场上涨行情的性质完全可以定义为一轮幅度较大的中级反弹。市场下一步的目标空间，至少可以看到沪综指2900点一线，上涨行情有望延续至一季度末。何震还指出，支持A股持续走强的因素除了外部环境偏暖和估值足够便宜之外，管理层将A股市场作为“经济结构转型重要抓手”的“定位”，也有利于市场的长期运行。

巨泽投资董事长马澄也表示，由于去年A股市场“跌得太多”、“被压抑了太久”，因此，本轮A股春季大反攻的行情力度预计会高于此前许多市场人士的预期， 其所在私募仍然会“继续大胆参与”。

部分机构提示风险

值得注意的是，部分私募机构对于前期市场运行过程中可能存在风险因素，提出了审慎看法。场外高杠杆配资的死灰复燃，部分上市公司重要股东最近出现的股票减持压力，上市公司2019年的实际盈利表现等因素，成为部分私募的关注重点。

随着近期两市投资者融资融券的参与热情持续升温，场外配资客参与股票配资的热度也出现了明显抬升，类似“10倍杠杆配资秒到账”的广告信息不绝于耳。与此同时，来自WIND的统计则数据，截至2月20日，2019年以来的短短31个交易日内，A股上市公司披露的减持相关公告已多达970份，已涉及637家上市公司。

上海少数派投资表示，A股投资者也应当适度抓“大”放“小”，可关注资金持续流入的大蓝筹标的，警惕减持压力较大的中小市值个股。市场行情往往不会一蹴而就，当所有人都一致憧憬美好牛市时，行情的震荡、个股的分化以及市场暗含的风险，也可能就会在不知不觉中展开。因此，对于现阶段持续升温的市场，投资者在乐观之余也应保持清醒。