随着保费数据出炉，A股五大上市险企首季“成绩单”亦正式揭晓。数据显示，一季度，五大上市险企共实现原保费收入9481.46亿元，同比增长4.07%。

其中，随着国内疫情的缓解，3月五大上市险企迎来 增 长 ， 环 比 增 幅 达92.4%。在分析人士看来，新单保费短期波动不改承保周期向上的趋势。得益于线下展业的恢复、保障需求的提升以及各家较为积极的业务推动策略，4月保费或迎来同比改善。

新华保险保费增速居首

受疫情影响，保险代理人线下展业受阻，保险业“开门红”成色不足。银保监会22日公布数据显示，2020年一季度，保险业原保险保费收入1.67万亿，同比仅增长2.3%，增幅同比下降13.6个百分点。其中，财产险增幅同比下降7.7个百分点，人身险增幅同比下降15.22个百分点。

对于上市险企而言，保费成绩单亦略显平淡。数据显示，中国人寿、中国平安(601318)、中国人保(601319,股吧)、中国太保、新华保险五大上市险企共实现原保费收入9481.46亿元，同比增长4.07%。

其中，新华保险实现原保费收入582.45亿元，同比增长34.92%;中国人寿实现原保费收入3078亿元，同比增长13%;中国太保实现原保费收入1305亿元，同比增长1.95%;中国人保实现原保费1937.7亿元，同比增长0.3%。

具体来看，寿险业务方面，五大上市险企首季分化较为明显。新华保险和中国人寿同比增速仍在10%以上。而太保寿险、人保寿险、平安寿险首季保费分别为918.4亿元、535.79亿元和1742.24亿元，较去年同期有所下降。

相对而言，财险业务表现则更为稳健。一季度，人保财险、平安财险、太保财险原保费收入分别为1276.43亿元、725.89亿元、386.79亿元，同比增速分别为 1.74%、4.87%、10.05%。

分析人士认为，相对于寿险线下展业受阻，意健险及非车险业务为财险提供了有效支撑。事实上，一季度，意健险依然维持高速增长。以人保财险为例，其意外伤害及健康险保费收入为348.05亿元，同比增长23.1%;而平安财险意外与健康保险业务保费为40.79亿元，同比增长19.6%。

二季度新单保费或逐步修复

虽然疫情对保险行业短期保费收入负面影响较大，但业内人士普遍认为，相关保险需求并未消失，只是受疫情影响而后移，疫情结束后保费或将迎来反弹。

事实上，随着国内疫情的缓解，3月保险业保费收入明显回暖。数据显示，3月，五大上市险企共实现原保费收入2761.7亿元，环比增长92.4%。其中，中国人寿实现原保费收入798亿元，环比增长131.3%;中国人保实现原保费收入 696.09 亿 元 ， 环 比 增 长115.48%;新华保险实现原保费收入186.85亿元，环比增长110.98%。

以中国人寿为例，平安证券研报显示，公司2月初开始保障险销售，3月中旬推出定期重疾新产品“康宁保”、“康倍保”，产品价格较低，且给予代理人额外激励，或将助增保障险新单，助力一季度业务结构更优。

而得益于线下展业的恢复、保障需求的提升以及各家较为积极的业务推动策略，天风证券分析师罗钻辉预计，4月保费将迎来同比改善。如新华保险预计4月起将聚焦保障型产品销售，以产品组合的形式提高件数、提升件均;后续亦有望推出高价值率年金险产品，通过健康险+年金险的双产品策略提升价值。

在分析人士看来，新单保费短期波动不改承保周期向上的趋势。“疫情短期影响代理人线下展业，预计上市险企二季度新单保费和NBV或逐步修复，同时疫情也对消费者形成再教育。”平安证券研报指出，政策春风与需求释放的共振之下，保障险有望实现长期加速修复。

中银证券分析师兰晓飞认为，随着监管在保险产品端(重疾定义及重疾发生率表修订)以及渠道端(保险代理人征求意见稿)的政策刺激利好下，对于保险估值的压制有所缓解。上市险企积极调整二季度转型策略，加大力度增员及改善保障型产品新单销售结构等，力争二季度“二次开门红”提升全年新单销售。