黄金已经成为今年最“硬核”的资产之一，各种黑天鹅事件接踵而至，全球权益资产陷入暴跌之中，黄金价格却上涨近14%，成为“避风港”。

疫情全球发酵，黄金价格高位震荡，目前在1720美元/盎司附近徘徊，对于黄金未来的走势，多数分析认为，2020年黑天鹅不断，黄金继续走高的可能性很大。

黄金投资者热情高涨，全球最大的黄金ETF——SPDR已经连续15个交易日增仓，创下最长增仓纪录，目前该ETF的持仓量达到1048.31吨，逼近历史最高持仓量，整个四月处于持续净买入状态。今年以来，黄金现货的涨幅已经逼近14%，有7年前抄底黄金的中国大妈，目前不仅解套，且浮盈超过3成。

黄金上涨近14%

黄金已经成为今年最“硬核”的资产之一，各种黑天鹅事件接踵而至，全球权益资产陷入暴跌之中，黄金价格却上涨近14%，成为“避风港”。世界黄金协会4月9日撰文称，全球各国央行2月份购买黄金的需求逐渐上升。

据世界黄金协会发布的数据显示，截至2020年2月，全球官方黄金储备共计3.48万吨。其中，欧元区共计1.08万吨，占其外汇总储备的59%。

全球前十五官方黄金储备数据表明，截至2020年2月，土耳其的官方储备较1月增长24.8吨，俄罗斯上涨10.9吨，哈萨克斯坦上涨1.8吨，其他排名前十五的国家较1月黄金储备没有变化。

2月份，全球各国央行净购入36吨黄金，高出1月份净购金量近三分之一，但较去年同期下降了52%。今年截至2月，全球各国央行的净购金量共计64.5吨，较2019年前两个月116.1吨的购金量下降了44%。今年截至2月，共有5家央行增加了1吨以上的黄金储备。

“今年金价表现得十分活跃，因此咨询投资金条的投资人还比较多，最好卖的是50克和100克的投资金条。”广州一家金店的负责人表示。

现货黄金价格猛涨，有七年之前扫货黄金的中国大妈全线解套，2013年4月，黄金短线出现重挫，中国大妈大举买入，希望凭借一己之力，阻止金价下跌，按照当时1300美元/盎司的买入均价计算，目前大妈们不但解套，而且已经浮盈超过30%。

中国国际期货高级研究员汤林闽在接受21世纪经济报道记者采访时表示：国际公共卫生事件的局势渐趋平稳，但其对经济的影响无论是冲击力度还是持续时间可能都还远未体现。继美国今年申请失业金人数连续高企，累积近2000万人之后，欧美地区多国的4月服务业或非制造业PMI又录得巨大降幅。不断出现的惨淡经济数据并未实质性出乎市场预期，加之美国通过近5000亿美元新经济支持计划、欧盟酝酿近2万亿美元经济复苏计划等政策面消息，令市场愈发相信未来各国可能还有更多新的经济刺激计划出台的预期，同时也更加地确信此前对经济前景最糟糕之点的判断，可能依然偏于保守。

汤林闽认为，在对经济前景高度不确定的预估，以及对于未来更多经济刺激计划的共同作用下，市场对黄金的购买再次恢复热情。无论是出于作为对冲风险资产的工具考虑，还是出于看好黄金在货币宽松环境下更具优势的投资价值考虑，市场各方都在更多地买入黄金，刺激了金价上涨。

黄金公司业绩造好

由于金价长驱直入，涉足黄金的上市公司业绩也出现大幅改善。

A股“黄金一哥”山东黄金经营业绩重拾升势。根据其最新年报，2019年，山东黄金实现营业收入626.31亿元，同比增长11.33%，归属于上市公司股东的净利润(简称净利润)12.89亿元，同比增长25.91%。这是山东黄金的经营业绩经历连续两年下滑后迎来的转机。今年以来，金价继续上扬，山东黄金业绩继续向好。公司预计，一季度盈利5亿元-6亿元，同比增长40%-68%。

与此同时，赤峰黄金1月16日晚间公告，预计2019年的净利润约2.49亿元，同比将实现扭亏为盈。公司上年同期亏损1.33亿元。2019年度国内矿山企业黄金产销量增加;因黄金价格上涨、矿石入选品位提高等因素，黄金产品毛利率较上年同期亦有较大幅度提高。

广东省黄金协会副会长兼首席黄金分析师朱志刚4月27日接受21世纪经济报道记者采访时表示，新冠肺炎疫情搅动全球的资本市场，黄金价格进入“猴市”，黄金也出现大幅波动。整体来看，随着全球市场直升机“撒钱”，黄金价格出现继续走强的可能性较大，有可能继续挑战前高。但也不排除短线出现回落的可能，不过回落的幅度应该有限，在1600美元/盎司到1650美元/盎司会有较强支撑。

上海东证期货分析师徐颖认为，美国经济目前陷入衰退已经是不争的事实，劳动力市场恶化容易修复难，居民综合收入受损，消费骤降，企业端的短暂复苏被中断，年内经济预计表现疲弱，难以出现V型反转。美联储极度宽松的货币政策先行，为流动性兜底，维护了金融市场的稳定运行，防止信贷市场出现断裂。但提升总需求更多的是依赖财政政策，美国财政刺激方案的积极作用是肯定的，问题在于美国政府债务水平本就高企，今年特殊的背景下，财政赤字占GDP的比重将显著提升，中长期意味着需要维持极低的利率去消化债务。在经济真正复苏企稳前，美联储难以退出宽松政策，美元短缺问题解决后，黄金兑美元进一步升值，她认为年度级别行情预计突破2011年的1900美元/盎司高点。