5月份，尽管沪深两市股指呈现震荡整理的态势，但是市场投资情绪有所恢复，两融规模也出现回升的局面，提振市场信心。《证券日报》记者根据同花顺数据统计发现，截至5月29日，两融余额为10780.52亿元，较4月底的10430.53亿元增加349.99亿元，增幅为3.36%。

正因如此，6月1日，沪深两市股指实现开门红，沪指上涨2.21%收复2900点，报收2915.43点;深证成指、创业板指大涨均逾3%，北上资金净流入金额达119.49亿元，市场人气明显升温，两市逾百股涨停。

对此，前海开源基金首席经济学家杨德龙在接受《证券日报》记者采访时表示，“A股市场在6月份的首个交易日实现放量上涨，大幅提振市场的信心。首先，全球资本市场的大反弹，美股在5月份已经出现了大幅上升，纳斯达克指数完全收复了今年以来的失地。其次，从资金面来看，政府工作报告中明确提出，将来还会采取降息降准的方式来刺激经济回升，6月份市场降息和降准的可能性比较高，有可能成为市场上升的一个新动力。最后，经济面的改善，5月31日，国家统计局公布了5月中国采购经理人指数PMI，制造业PMI仍在荣枯线之上，达到50.6%。实际上，5月份市场反复震荡筑底，为6月份的上涨奠定了基础，外围市场率先走强是A股市场6月份回升的一个重要带动。因此，6月份市场可能提前迎来翻身机会。”

“从市场的资金流向来看，最近北上资金、新发公募基金、以及两融余额的变化来看，都是呈现净流入或者向好的状态。本周一沪指突破并且站稳了2900点，且市场量能也有效放大，后市指数可继续看高一线，下一个压力位3000点，预计3000点前还有反复的可能。操作上，可重点关注受疫情影响比较大的行业，由于复工复产的进行，这些行业的基本面也有望改善，企业盈利能力也有望逐渐恢复，公司估值相应也存在一定的修复性机会。”私募排排网资深研究员刘有华对《证券日报》记者表示。

进一步统计发现，截至5月29日，有891只两融标的股实现融资净买入，累计融资净买入额超1亿元的两融标的股达到127只，合计净流入资金达290.19亿元。

表：五月融资净买入额均超过1亿元的个股

具体来看，牧原股份期间累计融资净买入额居首，达到16.65亿元，万科A、省广集团、长电科技、保利地产、闻泰科技等5只个股期间均受到5亿元以上融资资金的青睐，包括恒瑞医药、汇顶科技、兆易创新等在内的121只个股期间累计融资净买入额也均逾1亿元。

融资客的青睐也促使上述个股5月份股价表现同样可圈可点。统计显示，上述融资净买入的127只个股中，5月份股价实现上涨的个股共有72只，占比近六成。其中，有43只个股期间累计涨幅在10%以上，强生控股、沪硅产业、省广集团、王府井、江淮汽车、华菱星马和双林生物等7只个股期间累计涨幅均超过50%。

行业特征方面，5月份，28个申万一级行业中有24个行业实现融资净买入，其中，电子、医药生物、房地产、有色金属等四大行业期间累计融资净买入均超过20亿元，合计融资净买入额为139.04亿元，成为五月最受融资客青睐的行业。

对于未来的投资逻辑，浩坤昇发投资总经理张门发告诉《证券日报》记者：“科创板T+0构想实验预期，刺激整个A股改革的预判，有利于长期活跃增量资金的入场，北上资金近期持续流入，本周一放量大涨正是量变引起质变的表现。经过本周一大涨之后，年线下方的箱体运行有望突破。指数震荡上行为主基调的情况下，结构性行情将大行其道，具有逻辑清晰业绩有保障的个股将迎来中长期逢低布局的机会。”见习记者 任世碧