要判断今年整个股市行情的发展变化，首先要找到对股市行情影响最大的事件，这无疑要提到新冠肺炎疫情，无论是事前、事中还是事后，都深刻的影响着全球资本市场的变化，对A股而言也是这样。

最初疫情爆发，我们看到了A股市场的韧劲，春节之后，成交量快速攀升达万亿元以上，这个“坑”反而成为了A股向上突破的重要契机。遗憾的是后来事情发生了变化，疫情不再是我们单独面对的事情，逐步演变成为影响全球的大事，这改变了A股对于经济复苏的预期。一季度中国的经济数据会差一些，二季度则是全世界的数据都不乐观。

如果能够否极泰来，从疫情到达顶峰后开始逐步的回落，那也是一个利好。而资本市场就靠信心和希望推动，未来一旦越来越好，大家的乐观情绪就会开始升温。但是疫情对经济的影响还远远没有过去，一切明朗化还需要时间。

在这个背景之下，寄希望于A股马上走出3000点下方筑底区域，是有难度的。5月份的向下破位，直接把4月份以来的上升通道跌破，所幸的是，这也就意味着缩短了调整的时间。结合疫情对全球经济影响，笔者认为第三季度不见得有那么乐观，市场摆脱目前的盘局快速向上，缺乏基本面的支撑。

当然国家也出台了很多有利于经济恢复、改善民生的政策，这都将起到积极的作用，而这些政策的陆续出台，会次第引发事件驱动的机会，制造财富效应。但是这样的机会属于结构性机会，这种此消彼长的结构性热点，维系了大盘在3000点下方的平稳运行。同时，另外一个方面也要特别关注，那就是交易制度的改革。

回归目前的市场，我们寄希望于三季度能够否极泰来，一旦拐点找到，十年磨一剑的A股，将爆发出它极大的向上动能。从长期趋势来看，6124点绝不是中国股市的珠穆朗玛峰。历史规律证明，向全球开放的市场没有不创新高的，中国A股不会例外!

从中短期趋势来看，经过5月下旬的下跌，4月份以来市场所构筑的向上通道变得更加平缓。可以将2646点左右的低点和4月28日2758点左右的第二低点连线并延伸，一个上升斜率较缓、波动幅度较大的上升通道就呈现在面前。严为民(作者系西南财经大学客座教授)