本周(6月15日-19日)，上证指数处于缓步攀升过程，深市强于沪市，深证成指已突破11500点，逼近年内高点，创业板指则刷新了年内新高。截至收盘，上证指数报2967.63点，周涨幅为1.64%，成交额达1.45万亿元;深证成指报11668.13点，周涨幅为3.70%，成交额达2.30万亿元;创业板指报2319.45点，周涨幅5.11%。

从盘面表现来看，两市A股共1947只上涨，占比50.73%，另有1755只个股下跌。行业板块方面(申万一级)，电信运营(5.52%)、医疗行业(5.21%)、煤炭采选(5.13%)等涨幅居前三位。

表：本周(6月15日-19日)行业市场表现一览

制表：赵子强

对于A股的走势，前海开源基金首席经济学家杨德龙对《证券日报》记者表达了积极的看法，认为沪深两市放量上涨，创业板指数更是创出年内新高站上2300点，沪指也向3000点整数关口发起进攻，市场的向上趋势已逐步形成。而居民储蓄更有向股市转移迹象，近两个月已经出现了几只爆款基金，这也给A股市场带来了增量资金。

面对投资者对经济的担忧。接受《证券日报》记者采访的星石投资首席研究官方磊表示，最新5月份经济数据显示，工业生产、大宗消费、基建投资等稳步恢复，国内经济的修复情况总体良好，基本符合市场预期。部分地区的经济活动恢复可能会受到一定扰动，但全国来看经济持续修复的趋势不会改变。

正因为对机构普遍对经济持续修复信心坚定，因此在对下半年A股走势的预判上，机构普遍乐观。

海通证券最新研报显示，回顾历史，市场进入牛市3浪上涨需等基本面回升。2020年一季度受疫情影响，全部A股归母净利润同比增速为-24%，5月份工业增加值累计同比-2.8%，尚未回到正常水平。

往后看，海通证券认为，基本面将在三季度迎来明显回升，这基于两个逻辑：一方面，疫情前中国经济周期的库存周期本来就处于见底刚回升的初期，随着疫情整体上得到了较好的控制，经济活动将逐步向正常水平靠拢，前期暂缓的生产和消费有望在三季度得到回补;另一方面，政府工作报告虽然没提GDP目标，但积极财政政策力度很大。“两会”开完后政策将逐步落地，基本面数据也将就此回升。

此外，欧美各国5月份开始逐步复工，疫情也逐步可控，预计三季度欧美的疫情和经济会较二季度明显改善，这也将支撑我国三季度的外需。预计今年后三个季度全部A股单季净利润同比增速分别为-3%、13%、20%，全年同比仍有望回到0-5%区间，具体数据还有待逐步观察验证。

海通证券认为，2020年Q3-2021年Q2A股企业利润都将保持两位数增长，7月中旬将是第一个观察窗口期，两会后我国6月数据是否明显改善将得到验证。一旦基本面改善逐步得到确认，牛市3浪将徐徐展开，市场中枢将有望向上抬升。

在对下半年A股的展望中，东莞证券认为，下半年在全球宽松政策推动下，国内逆周期调控将继续，积极财政政策将是推动经济走稳重要抓手，再加上下半年货币政策释放降准降息举措，为市场带来流动性支持，国内经济经历一季度低谷后下半年有望逐步走稳。而资本市场改革的持续深化带来投融资环境的改善，市场效率将有效提升，机构投资者力量不断壮大，有望持续吸引海外资金的关注。大盘在二季度技术面有所走稳，随着下半年各项政策逐步落地、资本市场改革持续推进、市场盈利改善以及信心回升，预计2020年下半年市场将凝心聚力，迎难而上，延续震荡反弹格局。记者 赵子强