近日，海南发展(002163)和海汽集团(603069)相继披露注入免税资产相关公告，至此，海南两家本土免税企业均将“划归”上市公司。

受疫情影响的三年，出境游停滞，离岛免税成为拉动海南旅游经济的王牌之一，海南发展及海汽集团能否借“王牌之力”提振业绩，从而再度拉升股价，备受投资者关注。

注入免税资产进入倒计时

5月10日，海南发展披露非公开发行A股股票上市公告书，新增的4140.79万股股份于5月12日在深圳证券交易所上市，募集资金总额近6亿元，均由公司控股股东海南省发展控股有限公司(下称海南控股)认购。

截至目前，海南控股持有海南发展2.59亿股股票，占其总股本的30.69%。

根据海南控股的承诺，定增完成后三年内，将通过不限于协议转让、发行股份购买资产等方式，稳妥推进其下属免税品经营主体全球消费精品(海南)贸易有限公司控股权注入海南发展的相关工作。

随着上述定增的完成，海南发展注入免税资产进入倒计时。

接着，另一只离岛免税概念股海汽集团也宣布将“杀入”免税赛道。

5月16日，海汽集团公告拟发行股份及支付现金，购买公司间接控股股东海南省旅游投资发展有限公司持有的海南旅投免税品有限公司部分或全部股权，并向符合条件的特定投资者发行股份募集配套资金。因筹划该事项，海汽集团股票已于16日开市起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

受益免税股价曾暴涨

受2020年7月1日正式实施的离岛免税新政利好影响，海南发展和海汽集团因股东获得离岛免税经营牌照，两家公司的股价都曾经历了一轮爆发式上涨。

海南发展股价从2020年6月10日的9元/股左右，到同年12月24日盘中最高价23.13元/股，涨幅超150%。

而海汽集团更甚，其股价从2020年6月10日的11元/股左右，暴涨至当年8月10日最高点68.22元/股，涨幅超500%。

对此，海汽集团曾多次否认涉及免税业务，并表示没有将股东免税业务注入公司的计划。今年4月20日，该公司还在投资者互动平台表示，“公司未曾承诺海旅投资产注入事项”。

如今免税炒作热度已过，股价大幅回落，海汽集团突然宣布停牌，谋划进军免税赛道，或许与其低迷的业绩有关。

免税业务能否拉动业绩?

2021年，海汽集团实现归母净利润-7179万元，已连续两年亏损，今年一季度仍旧亏损1629.95万元。而海南发展2021年的归母净利润为1.04亿元，但扣非净利润为-8630.81万元，今年一季度同样出现亏损，归母净利润为-4256.02万元。

对标免税龙头中国中免(601888)，其2021年实现营收676.76亿元，同比增长28.67%;实现归母净利润96.54亿元，同比增长57.23%。其中，海南离岛免税业务持续保持高增长，三亚市内免税店实现营收355.09亿元，同比增长66.58%，实现归母净利润41.68亿元，同比增长40.46%;海免公司实现营收159.62亿元，同比增长61.05%，实现归母净利润7.93亿元，同比增长20.75%。

再看海南发展、海汽集团将注入的免税资产：全球消费精品(海南)贸易有限公司主要运营位于海口的海控全球精品免税城;海南旅投免税品有限公司主要运营位于三亚的海旅免税城。

根据上述双方披露的最新数据，海控全球精品免税城2022年一季度实现销售金额同比增长252%，免税购物人数同比增长360%，免税购买件数同比增长200%，其未披露具体销售数据;海旅免税城2021年实现销售额28亿元。

纵观整个离岛免税市场，在疫情反复之下，海南离岛免税销售持续火爆。据统计，今年一季度海口海关共监管海南离岛免税购物金额147.2亿元，同比增长8.4%;购物件数2027万件，增长14.2%;人均购物金额8372元，增长10.2%。2021年，海南离岛免税购物金额495亿元，购物人数672万人次，购物件数7045万件，人均购物金额7368元，与上年相比分别增长80%、49.8%、107%、20.2%。

有分析称，注入免税资产，一方面可以厚增上市公司业绩，另一方面也便于免税业务融资。

财通证券研报称，消费回流叠加离岛免税新政释放行业红利，离岛免税行业迎来黄金发展周期。预计后续海控免税资产将陆续注入海南发展主体，海南发展迎来优质资产，有望带动业绩增长。(记者曾丽园)