本周A股市场继续阴跌，且成交量持续萎缩，上证周五的量能已经缩小到2451亿元。从盘面运行情况来看，盘中多个板块曾经力挺指数，但都无功而返。即便如此，市场仍未出现恐慌性下跌，观望情绪较为浓厚。业内人士分析指出，多空力量上多头仍占上风，就下周的情况来看，新股申购完成之后，市场将走出近期方向。“变盘”、“拐点”、“选择方向”成为机构对下周A股市场判断的关键词。

石建军(华安证券财富中心副总、首席投资顾问)：

3400点的得失将影响短期大盘的强弱

我对年末的大盘走势是不抱期待的。年内的机会，主要是一些个股的结构性机会。整体性的市场机会，则要等到明年春季才有可能。因此，短期大盘的震荡调整，既是符合我们的预期的，同时也是完全必要的。

近期消息面比较纷杂。一方面，管理层继续有条不紊地进行行业监管。另一方面，注册制推出的时间和程序始终引发市场的极大关注。此外，新股申购的资金冻结以及美联储加息的问题也反复困扰着市场。

本周以来，在观察近期大盘的强弱情况时，应高度重视3400点关键点位的得失。从技术分析的角度看，3400点的得失将关系到近期大盘是继续维持横盘震荡的格局还是震荡下调的态势这样一个基本运行趋势。因为，3400点的位置恰好处在2850点反弹上升通道的下轨支撑线上。若破位，那就意味着大盘近期会下一个台阶，去3250-3300点区间再度寻找技术上的支撑位。

本周市场基本运行态势是小幅盘跌。到周末收盘为止，上证指数还是维持在了3400点的上方附近。但是，从目前大盘最简单的量价关系以及均线系统的情况来看，走势还是存在不少隐患的。

首先，在日线图上，短期均线已经形成了有利于空头的走势特征。其次，在周线图上，代表波段走势趋向的5周均线也开始由上周的走平转为本周的略微呈现出向下倾斜的技术特征。如果下周上证指数不能重新回到3500点这个5周均线的关键位置上方站稳，市场进入下一台阶调整的概率就会大大增加。

从大盘近三周的量价关系看，成交量呈渐次萎缩的市场特征。这也从另一个角度表明，市场已经表现出了弱势调整的一些迹象。

好在10周均线目前还没有出现拐头向下的技术特征，虽然周末收盘指数略低于10周均线，但多方还有一些回旋的余地。毕竟，到目前为止，5周和10周均线尚未形成死亡交叉。就看下周的市场，多方能否在周一新股申购完毕后，利用大盘的分时指标都已经处在相对低位的有利条件向上发起反击。从而扭转技术走势所显示的对多方略显不利的市场状况。

相对而言，上证指数的月线组合尚能给投资者一些欣慰。因为到目前为止，短期月均线系统还是有利于多方的。所以，即便是出现回调，短期大盘在3300点附近还是有着较为明显的支撑作用的。

王国强(资深市场人士)：

短期方向只差临门一脚

本周大盘一路下行，再回到3400点附近，量能不断萎缩，从目前走势情况看，本周的下跌还限于对上周四连阳的回折范畴，虽然跌穿了8月以来的上升通道，但其他方面没有太坏的表现。但毕竟通道线还是很重要的参考，所以下周面临近期一个重大选择，或者限于通道压力加速下跌，或者就此止跌返身上行，重回3600点。我更倾向于在此止跌这种可能性。

8月24日大盘曾留下了一个3388—3490点高达102点的下跌缺口，这个缺口已成为近1个多月以来主要的波动区间。我们把近期多空力量对比具体点的话，可以看到10月中旬多头就展开了回补缺口的动作，直到11月4日、5日两天快速完全补掉3388—3490点缺口，再顺势涨了2天后就进入了近一个月以来的震荡盘跌阶段，目前震荡盘跌的最低位是11月30日的3327点，收盘价最低是本周五的3434点，可见近一个月的盘跌中3388—3490点缺口已演变为新支撑。近一个月震荡中指数波动并不大，但由于权重股更抗跌些，题材股波动有点大，但基本还算合理波动范围。随着下跌中量能的缩无可缩，下周面临方向选择，或者加速下跌，重新把3388—3490缺口当做压力区，或者迅速拉回3490点以上，重新把缺口当做支撑。

从大的K线布局看，近一周的K线都被上周的4连阳所包含，上周的4连阳基本在11月底的长阴控制区内，而11月底的长阴线并没有跑出11月初6连阳的范畴，11月初的6连阳也没有跳出8月下旬的5连阴急跌。阴线套阳线、阳线套阴线，这几个月就处在这样的一种相对平衡状态。近阶段看空头能量略逊于多头，但多头还需要把3388—3490点缺口更扎实的踩在脚下才能形成更有力的向上进攻。

目前情况看，短期方向只差临门一脚，下周一走势基本可以代表下一阶段走势，周一向下突破，则行情走坏，那还要回3300点以下再找新支撑；周一反身向上，则接下来重回3600点以上不需要多久，我的思想更偏多一些。

吴国平(广东熠融投资董事长)：

下周向上变盘的概率大

2015年12月11日股指期货宽幅震荡，收成一根小阳线。股指极度缩量，下周会如何变盘？

上证周五的量能缩小到2451亿元，跟11月3日上涨波段启动前一天的量能2444亿元基本一样了，深成指周五的量能也缩到11月3日的地量级别了，这种极度地量预示着下周变盘在即。而且，近期股指调整主要是以时间换空间的方式进行，整体的调整空间是比较有限的，这背后其实就是一种强势。也即是说，下周股指向上变盘、展开反弹的可能性是很大的。

虽然从资金面来说，年底相对紧张。但每年的元旦后到春季两会前后是各路资金与题材最丰富的时间窗口，而年底前最后半个月也往往是提前准备迎接这个时间窗口的时期。资本市场一般都是提前反映的，因此下周开始行情转暖是值得预期的。如果盘面放量上攻，配合相关消息，那确定性就更高了。

近期调整期间，创业板指数明显较主板指数强势，活跃度更高，而且不少个股也在频频异动甚至逆市拉升，可以预计，当行情转暖时，创业板指数、中小板指数的攻击力度会更为强劲。当然，我们也不是看好整个创业板、中小板，我们只是看好其中的新兴产业个股，尤其是其中的优质成长股。至于其它个股，分化还是会比较明显的。而且，既然新兴产业个股涨起来凶猛，那么动荡的时候它的波动性也会比较大，这方面大家要有心理准备。

顶点财经：

拐点总在连续阴跌后

自11月27日单日长阴破位后沪指反抽3600以来，已运行达7个交易日呈阴跌之势，目前已迫近60日均线和3400颈线关口。巧合的是，自9月见底以来，每次指数上一个台阶前都经历了类似的一段阴跌调整，分别是9月22日至9月30日、10月26日至11月3日，巧合的是都运行7个交易日，这是简单的巧合吗？

近期外围风声鹤唳，内部利空交错，即使这样的打击下，市场也并未出现恐慌性杀跌，虽动能不足，同样也显示出一定的抗跌性，特别是创业板，注册制本身对中小题材高估值其实最有杀伤力，但反而走势更强于主板，这是否在暗示市场一定的韧性和未来的转机？

周五沪指再创2个月以来地量，筹码锁定率-4.34%，依然呈小幅流出状态，个股方面涨跌比为1:2，涨停45家，跌停6家，个股活跃度继续下降，仅互联大会、虚拟现实等少部分热点脉冲，早盘万科和尾盘券商都虚晃一枪，无功而返。临近周末，观望情绪浓厚。本周A股如同北京连续雾霾，阴云笼罩，方向不明。

总结来看，下周市场仍将考验2850点以来的上升通道以及60天均线附近的3400，甚至不排除考验11.30日的低点3327以确认反弹有效性。雾霾天最好的对策是什么？少出门--少动！戴口罩--控仓！谨记轻量化资管策略。下周拐点将至，我们预期将变盘向上，但作为实战派，永远是不见兔子不撒鹰。

周一预测：打新资金归来，先抑后扬，沪指重回中轴3450，创板攻击5天线及2700点——小涨。