2015年跌宕起伏的A股已经成为过去，作为投资者，我们喜过、悲过、笑过、哭过。回首2015年A股，悲喜交集，有过山车一般的惊魂，也有风和日丽的安然。我们经历了杠杆牛的疯狂，也经历了去杠杆股灾的悲怆。不管你在这一年是赚是亏，我们都迎来了新的一年。2016年股市如何运行？应该说，每个机构和个人都有不同的看法，对于大盘，有的乐观的喊出了大牛再来，看高沪指重上5000点；有的悲哀的也认为熊市难免，看低到2800点。无论对大盘的涨跌看法，还是对股市不同行业的看法，都不应该有主观偏见。客观的看，股市或者说个股涨跌只有两个因素：时间和价位，买在低位卖在高点才是我们所竭力提倡的，因而判断股市运行区间买什么股票就显得重要了。2016年是猴年，股市会不会走上蹿下跳的“猴”市呢？在此，我们也来客观具体地分析一下。

我们先来分析一下大盘2016年运行区域。大牛市会不不再来，重上5000点的可能吗？2016年的经济增速可能会减缓到6.6%---6.8%，中国经济减速，产能过剩是一个重要因素。中国过去的高速增长，不是靠内需增长或者高科技新兴产业或服务业，而是过度依赖投资、房地产和制造业等竞争性很强的产业。并且随着工业领域产能过剩向其他行业的传导，比如钢铁业的产能过剩，也会让矿石、煤炭、石化、水泥等基础建设的产能过剩的矛盾又凸显出来。从2015年上市公司三季报来看：近四成上市公司业绩出现滑坡，除了钢铁业大面积亏损外，采掘、房地产等周期性强的行业也难幸免。由于周期性行业在股市中占的权重较大，单凭新兴产业的小盘股想把指数推高至5000点是力不从心的。加上明年不会有类似高杠杆的大量的违规配资野蛮地推高指数。此外，股票发行注册制授权经全国人大常委会27日下午表决通过，2016年3月1日施行。股票扩容提速，2016年大约有380只至420只新股发行，直接融资额达到2300亿至2600亿元人民币。所以，无论是主板还是中小创板，2015年上半年的指数高度都将很难再被逾越。当然，有人说宽松的货币政策能助推大牛市。其实不然，在经济学中，经常把货币政策比作绳子，如果经济过热，把这个缰绳拉紧，虽然能够很快让奔驰的烈马停下来，但是，当经济冷下来的时候，是很难“推”得动绳子的。因此，在经济没有明显好转之前，投资者投资行为应“稳”字当头，切忌狂热，无论是投资房产还是股票。

我们再来分析一下熊市难免论，股指会低到2800点的观点靠谱吗？ 我们认为：也不靠谱。为何大盘也难以跌到2800点？道理同样简单：中央定调明年资本市场，高度看重股市对发展经济的作用，利好明年股市，资金方面：上万亿养老基金入市的额度，正虎视眈眈等着低位建仓的良机。跌破3000点更多的资金会进场捡便宜，因而，大幅向下的空间也就被封杀了。加之，现行新股发行申购制度谢幕后，市场至少有一段的新股发行真空期，给了市场休养生息的时间。同时，上海战略新兴板的推出，会带来更多新兴企业投资标的，也会给市场注入新鲜血液，故熊市也难成立。所以，我们认为市场走成“猴”市的概率较大，2016你那运行区域在3000点-4200点之间。理由是4200点上方堆积了大量的套牢筹码，极难逾越。用波浪理论来描述，2016年大盘实际上就是运行大B浪反弹中的Bc浪，而Bc浪的阻力位也正好在4200点左右，在这一高点区域适合波段卖出。

(谢念渝，笔名苏渝，财经作家)