2016开年第一个交易日，股指就向下测试了熔断机制，的确是给大家非常大的冲击。很多朋友比较恐慌，担心股灾再次重演，我们从以下几点来逐一分析：

其一，之前出现股灾一方面是因为杠杆资金泛滥，另一方面是因为股指涨速太快积极了太多的获利盘，这两方面共同作用产生了旷世股灾。而当前杠杆资金已经明显萎缩，而且股指近期的上涨比较有限，也即是说，导致股灾发生的两大因素都明显遏制，短期再次发生股灾的可能性是极低的。

其二，从高层视野来看，如果再次发生股灾，新经济转型如何推进？注册制如何实施？市场的融资功能如何发挥？由此我们知道，高层需要稳定的股市，而且管理层也有能力来实现这个目标。

其三，从技术走势上看，按照波浪理论，当前的波动并没有超出调整浪的范畴，只不过这个坑挖得比预期的大一些而已。如果是类似2010年9月的平台形调整，那么股指将在一两天内止跌反攻；如果是其它的调整浪，整体向下的空间也很有限了。而不管是哪种调整浪，后面都将迎来一波明显的主升浪，而且有可能比9月份开始的主升浪更为强劲。

市场波动如此极端，相信政策面会有不少消息出台，我们静观其变。股指敢于在今天向下测试熔断机制，意味着也有可能在未来的某一天向上测试熔断机制。