周三市场缩量调整，个股普跌，部分原因是钢铁、煤炭板块的上涨让市场出现恐慌，前几次煤飞色舞都带来市场调整，市场情绪脆弱的背景下一点点风吹草动都会引发震荡。

从本次杀跌的逻辑上看，人民币贬值加上熔断制催化，再叠加对注册制已经减持的担忧形成了综合恐慌情绪，现在人民币汇率基本稳住、熔断制暂停、减持已经有明确政策调控。周三晚间证监会对于注册制的表述是：实施注册制改革将坚持循序渐进，稳步实施的原则，处理好改革的节奏、力度与市场可承受度的关系；坚持统筹协调，守住底线的原则，及时防范和化解市场风险。几乎所有利空都已经落地的背景下，只剩下恐慌情绪的惯性在短期影响市场。

从技术面看，周三上海市场成交量在2000亿附近，如此低量从2014年11月20日以后至今出现过四次，此前三次分别是2015年9月28日、29日、30日；对照此前市场的位置我们发现其实政策底之后市场底也已经临近。