近期券商纷纷看空联想，联想股价触底四年来低点，而今天公布的2015年财报是否会加速联想股价下跌?

5月26日联想集团(00992)发布2015年财报，截止于2016年3月31日，联想在2015财年总收入为449亿美元，同比减少3%，若排除汇率因素的影响，同比增长3%。公司净亏损为1.28亿美元，2014年净利润为8.29亿美元。

作为集团主要收入来源的个人计算机集团的收入同比下跌11%至296.46亿美元，而移动业务的收入同比上升7%至97.79亿美元，企业级业务的收入同比上升73%至45.53亿美元。其他商品及服务收入为9.34亿美元。

截至2016年3月31日止的财年内，集团的毛利同比下跌1%至66.24亿美元，主要是收入下跌所致，毛利率则同比上升0.4个百分点至14.8%。经营费用同比增加20%至66.86亿美元，费用率为14.9%。费用率增长主要是由于本财年第二季度包括了重组成本和一次性的费用，以及与摩托罗拉和SystemX两项收购业务有关的无形资产摊销及作为收购摩托罗拉交易一部份而发行的三年期承兑票据利息于本财年的会计处理衍生的与并购有关的非现金费用共3.30亿美元所致。

若除去重组成本和一次性的费用合共9.23亿美元及会计处理衍生的与并购有关的非现金费用，集团的持续经营除税前溢利录得9.76亿美元，去年财年为11.39亿美元，下降主要是由于个人计算机需求放缓和本集团智能手机业务的产品转型所致。

近期券商纷纷券商纷纷下调联想评级，股价持续暴跌。盘中一度跌至4.75港元，触底四年来低点。券商对联想看空并非空穴来风，摩根士丹利称由于智能手机业务大幅下跌，或有机会录得亏损。未来的出货量逐渐减少至低于整体出货量的50%，为收购摩托罗拉移动(MMI)以来首次。大摩将评级由“与大市同步”降至“减持”，目标价由7.2元下调至4.2元。大摩指出，联想不但在智能手机业务出现亏损，连个人电脑(PC)也开始表现疲弱。不仅摩根士丹利，汇丰与摩根大通也下调对于联想的目标价格。