金融板块的上市方案才尘埃落定，中石油集团的工程建设板块“借道”*ST天利上市的预案紧跟出炉。

9月9日，*ST天利(600339，SH)发布公告称，拟向中石油集团非公开发行A股股份及支付现金收购后者持有的7家公司100%股权，交易对价总计251亿元。*ST天利为中石油旗下主营石化产品生产与销售的上市公司，交易完成后，将成为中石油下属石油工程建设业务上市平台。

《每日经济新闻》记者注意到，上述7家公司业绩在去年均有不同程度下滑，最高下降幅度达88%，还有3家公司今年上半年陷入亏损。在业绩并不如意的情况下，中石油为何选择将工程建设板块上市?

中国能源网首席信息官韩晓平则表示，中石油将工程建设板块分开上市，有利于实现旗下业务的整合与梳理，形成合力，降低成本，也便与其参与市场化竞争;同时，板块独立上市后，可以避免多元化折价，实现其估值最大化。

251亿注入资产业绩低迷

据公告显示，*ST天利拟采用发行股份及支付现金购买资产的方式，向中石油集团非公开发行A股股份及支付现金分别收购后者持有的管道局工程公司、工程建设公司、寰球工程、昆仑工程、工程设计公司、东北炼化以及中油工程公司100%股权。

以2016年6月30日为评估基准日，置入资产账面净资产价值合计为228.36亿元，预估值合计251.31亿元，本次发行股份购买资产发行价格为4.73元/股，发行数量为404464.99万股，同时，现金支付金额为60亿元。

重组预案认为，通过前期对注入资产整合，形成以油服为核心的石油天然气、化工领域的工程设计、工程承包及工程建设一体化产业体系，交易完成后，其拟将工程建设业务置于统一的管控平台下，进一步理顺股权关系和管理关系，提高整体市场竞争力。

一面是理想的规划，另一头则是低迷的现状。《每日经济新闻》记者梳理预案发现，注入公司的业绩状况相对黯淡。昆仑工程、工程设计公司和东北炼化今年上半年分别亏损5830.05万元、5714.96万元、7593.41万元;寰球工程、管道局工程公司和昆仑工程去年净利润分别同比下降7.54%、62.48%和88%，其中管道局工程公司净利同比下降8.31亿元;仅工程建设公司净利逆势上涨，达到2.078亿元。

在业绩并不如意的情况下，中石油为何选择将工程建设板块上市?韩晓平指出，中石油集团将各板块分开上市，有利于实现旗下业务的整合与梳理。工程建设板块整体上市后，在集团统一规划下容易形成合力，能够降低成本，同时也能更多的参与市场化竞争。

对于在行业困局下启动板块上市，韩晓平认为，这可以避免多元化折价，使各个板块得到合理估值，利于中石油价值最大化。“中石油自身改革、深化板块梳理是第一位，现在这个时间点并不是大问题。”

厦门大学中国能源政策研究院院长林伯强也认同上述观点，他表示，中石油石化建设技术处于国际领先水平，业绩有且只有这一两年低迷，现在进入上市平台，等行业状况一旦变好，业绩就会很好看。