行业回暖仍需时日

百货及购物中心上市公司的净利润率略高，这是否表明了百货业的回暖趋势?对此，赵萍分析认为，很难说行业正在回暖，百货业净利润略高应归因于几年来转型的成效。

“百货业向购物中心和电商方向转型，带来了比较好的盈利能力提升。”赵萍表示，目前百货业主要的转型方向是购物中心、电商和深度自营，而在利润率方面表现出的“回暖”，更多地是搭载了购物中心和电商的概念，为公司获得了新的利润增长点。

赵萍认为，购物中心附加了更多的服务业态，集客能力和盈利能力都在上升。对大部分百货业公司而言，向购物中心的转型，是业绩向好的主要推动力;百货业很多公司的电商目前处于起步阶段，达到业绩拉升的效果仍需时间。

百货业转型做出的尝试还包括深度自营，通过自采的方式希望加强对市场的了解。赵萍表示，这仍处在初期探索阶段，目前对业绩的变化影响不大。

周勇在报告中认为，“百货店、购物中心、超市在电商后发优势的猛攻下节节败退，且伤亡惨重。无论是具有政府扶持与资金支持的国企，还是拥有先进零售管理技术的外企，基本无一幸免。这说明，单纯以商品销售为主的实体零售商的整体衰退已成为一种行业趋势。”

那么，实体零售商未来是否存在“止损”的可能，上述衰退状况何时将得到缓解?对此，赵萍认为，这或取决于电商的渗透情况。赵萍表示，很多实体零售商，目前仍在探索线上线下的互动发展模式;虽然O2O已不是风口，但仍是实体零售商发展重点之一。

“当实体零售商打通线上线下，会迎来企稳回升的契机，和电商相比将凸显自身优势。”赵萍认为。