网约车新政之下并无完卵 神州最受重创？

神州一直引以为豪的专车模式最符合中国监管政策也并非如此。10月8日，北京、上海相继出台了网约车新政细则征求意见稿，其中“京人京牌”、“沪人沪牌”的规定引发热议，有消息称，北京、上海两地的地方细则很可能在近日正式出台，而关于户籍的规定很可能不做修改。

神州专车在回应新政细则时表示，“没有影响”。但在具体回答中，也提到“北京和上海的网约车新规草案要求本地人才能成为网约车司机，这个政策过于苛刻。”

事实上，抛开一部分不符合轴距排量要求的车辆，神州专车在本地车辆方面确实占有优势。与滴滴、易到的私家车不同，神州专车均为自有本地车牌车辆，可控性更强，但在司机的户籍问题上，神州将遇到与滴滴和易到同样的情况。据了解，网约车在此前的招聘中，都未明确要求司机要具备本地户口。

据媒体报道，神州在北京、上海等地符合当地细则规定的本地户籍司机占比不到10%。TechWeb随机与几位上海当地司机聊天发现，目前，很多神州专车的司机都不具有上海本地户籍。“具体占多少比例我不知道，但是我知道的身边司机绝大多数都是外地人。”一位上海的神州专车司机表示。

神州2016半年报财报显示，公司员工人数从42,288人下降到35,812人，按照招股书里显示的司机占总员工比94%来算，保守估计已流失6,000多名司机。

业内人士分析认为，户籍这条一旦严格执行，滴滴、易到、神州三大平台在北京上海都将受到不小冲击，很多外地司机都将被清除。而不同于滴滴、易到司机基数大、兼职多的特点，神州以全职为主，司机基数小，其运力受影响程度无疑是最大的。更麻烦的是，神州专车的订单主要分布在北京上海等一线城市，北上两地的细则对神州来说无疑是重创。

投资人退出需50年 买买车前景堪忧？

10月17日，神州优车发布公告称，公司拟以每股50-51元的价格，向非特定对象发行不超过1.96亿股，预计募集资金不超过100亿元，用于发展汽车电商。看似50-51元的发行价格比新三板56元的股价便宜了10-15%， 但对投资者而言，真的是一次好机会么?神州的汽车电商有前途么?

首先，神州的估值一直被指虚高，其换手率在新三板里排名倒数。神州在新三板挂牌后，以10月26日为例市值近430亿元，然而从以9月26日至10月26日一个月时间，日均交易额仅有82万元，也就是说换手率仅为0.002%。同样是高额定增的九鼎集团，在停牌前日均交易额1.3亿元，换手率达到0.13%。分析认为，一般而言，如此惨淡的交易，一方面显示了资本市场对其的前景并不看好，交投惨淡;另一方面，也意味着投资者、做市商对股价的控制力极强，很可能造成股价虚高。

按照神州优车一个月日均82万元的交易额，每年240个交易日计算，即便其他现有股东都不交易股票，此次增发的 100亿元需要超过50年才能退出套现。投资人的钱会被套牢，就算有价格，但无法退出。

此外，7月28日一则公告显示，陆正耀将其私人持有的全部神州优车股票9,000万股质押给杭州银行股份有限公司北京中关村(000931,股吧)支行，取得5亿元人民币。考虑到质押率，这代表杭州银行给神州的估值不过是是新三板56元股价的1/10到数分之一。