近期，惠誉将厦门象屿集团有限公司(简称“象屿集团”)的长期本外币发行人违约评级以及其票息率4.5%、2023年到期的5亿美元高级无抵押票据的评级由“BBB”下调至“BBB-”，展望维持“稳定”。

报告认为，鉴于象屿集团日益商业化的业务状况，其违约所形成的金融影响已经减弱。惠誉认为政府支持和违约影响在商业化政府相关实体(GRE)和功能性GRE之间是不同的。

对于被惠誉下调评级，象屿集团昨日发布公告进行回应：一、象屿集团经营基本面未发生不利变化，无任何违约情况。本次评级年审中，惠誉对象屿集团营收稳定性、运营风险、财务状况等独立信用状况的评价亦未发生任何变化。二、评级下调基于国际评级公司针对国有企业的方法论。惠誉按照城投公司属性评估国有企业，在该方法论下，若国有企业的市场竞争力增强，充分竞争业务占比不断提升，反而会相应削弱评级指标。基于这一逻辑，本次评级年审中，惠誉认为“象屿集团业务状况日益商业化”，因此下调了象屿集团若违约对地方政府和其他政府相关企业带来的融资影响，从而导致评级下调。

象屿集团在公告中还表示，下调后的“BBB-”评级仍为投资级，是目前福建省内企业获得的最高国际评级级别。目前象屿集团业绩持续向好，各项经营业务周转正常，现金流充裕，与各金融机构合作正常，债务结构良性可控，偿付能力较强。

资料显示，象屿集团成立于1995年，业务领域涵盖大宗商品供应链、城市开发运营、综合金融服务、创新孵化等。根据债券年报，2020年象屿集团实现总营收3748.35亿元，同比增长31.9%;归母净利润19.25亿元，同比增长26.68%，面对疫情考验实现逆势增长。

营收净利润增长的同时，象屿集团负债也持续攀升。截至2020年末，象屿集团总资产为1700.25亿元，同比增长22%;总负债1224.48亿元，同比增长27.8%;资产负债率72.02%，增加了3.27个百分点;账上货币资金有194.24亿元，而公司的短期借款则为264.94亿元，同比增长38.91%。