A股分拆上市再添一案例。

近日，上交所官网显示，中天科技海缆股份有限公司(下称“中天海缆”)递交了申报稿，申请在科创板上市;公司计划募集资金32亿元，保荐机构及主承销商为中信建投证券。据悉，中天海缆系上市公司中天科技旗下的公司。

分析人士认为，本次分拆一方面有利于中天海缆加强研发投入、提升行业竞争力，另一方面母公司中天科技也可进一步聚焦主业，有望迎来价值重估。

分拆子公司上市

实际上，中天科技早在3个月前便宣布了分拆子公司上市的消息。

2021年3月，上市公司中天科技(全称“江苏中天科技股份有限公司”)发布公告称，拟分拆所属子公司中天海缆赴上交所科创板上市;同年5月，中天海缆的上市申请正式获上交所受理，本次分拆迈出了实质性一步。

据披露，中天海缆本次发行股份总数不超过1.35亿股，发行后流通股股数占发行后总股本的比例不低于10%。分拆完成后，中天科技仍将维持对中天海缆的控制权。

至于分拆原因，上市公司表示，“分拆后，中天科技和中天海缆的主业结构将更加清晰，中天海缆将依托上交所科创板平台拓宽融资渠道、增强资金实力，提升研发能力和行业竞争力， 促进自身可持续发展能力。本次分拆有利于进一步提升公司整体市值，增强两者的盈利能力和综合竞争力”。

公开信息显示，中天科技的主营业务为光纤通信和电力传输，目前拥有光通信及网络、电力传输、海洋系列、新能源、铜产品以及商品贸易等产品，公司于2002年10月在上交所上市。

IPO日报获悉，对中天科技净利润贡献10%以上的子公司有三家，分别是中天科技海缆股份有限公司、中天科技集团海洋工程有限公司和江东科技有限公司。其中，中天海缆在2020年的营业收入和净利润分别为59.71亿元、8.77亿元，在上市公司当期的总收入和净利润中占比分别为13.55%、37%。

计划募资32亿

作为中天科技旗下的重要一员，中天海缆的基本面如何?

据介绍，中天海缆主要从事海缆、陆缆的研发、设计、生产和销售业务，其中海缆为公司业务发展重点，是盈利的主要来源，主要包括交流海底电缆、柔性直流海底电缆、脐带缆、动态海缆、海底光缆等类别。

申报稿显示，2018年-2020年(下称“报告期”)，公司实现营业收入45.3亿元、53.25亿元、59.71亿元，对应净利润分别为1.06亿元、4.79亿元、8.77亿元。需要注意的是，海缆业务这一项收入由2018年的10.73亿元上升至2020年的24亿元，在中天海缆当期营业收入的比重也相应地由23.98%增长至40.62%。

IPO日报还注意到，公司带有客户集中度较高的特征。

报告期内，公司主营业务合并口径前五大客户销售金额占比分别为92.32%、91.05%、79.85%，且中国电网连续三年均为中天海缆的第一大客户。

中天海缆解释称，其产品主要应用于海上风电、电网建设等领域，下游客户主要为海上风电投资建设企业、各地电网公司。海上风电目前的国内市场大部分被大型发电或能源集团占据，而电网基本为国家电网和南方电网两家公司所经营，因此我国海上风电、电网建设等领域的市场集中度较高。

此次申请在科创板上市，中天海缆拟募集资金32亿元，用于汕尾海洋工程基地(陆丰)中天科技产业园新建项目(14亿元)、特种海缆研发及产业化项目(7.5亿元)、中天大丰海缆系统项目(一期)(5亿元)，以及补充流动资金(5.5亿元)。

对于此次分拆，国联证券认为，中天科技目前在海上风电高景气下有望实现确定性高增长，分拆后的盈利能力和龙头地位得以进一步凸显，有望迎来价值重估，从而进一步提升公司整体市值。