8月19日晚间，洽洽食品揭晓了自己的半年度业绩。

财报显示，2021年上半年，洽洽食品实现营收23.8亿元，同比微涨3.76%;同期归属于上市公司股东的净利润为3.27亿元，同比增长10.86%，扣非后归母净利润为2.64亿元，同比上升11.04%。

虽然营收和盈利均上升，但这一业绩表现仍让不少投资者“失望”。8月20日早间，洽洽食品开盘即大跌，在集中竞价期间，其股价一度触及跌停。此后，洽洽食品的股价有所回升，截至收盘，洽洽食品收报39.74元，较前一个交易日下跌4.15%。

事实上，今年一季度，洽洽食品还交出了一份不错的成绩单。此前披露的2021年一季报显示，洽洽食品一季度实现营收13.8亿元，同比上涨20.22%，同期归母净利润为1.98亿元，同比增长32.7%，扣非后归母净利润为1.77亿元，涨幅达到38.12%。

据此计算，今年第二季度，洽洽食品的营收为10.02亿元，同比下滑12.7%，归母净利润为1.3亿元，同比下滑11.37%，扣非后归母净利润的降幅更是超过了20%。对于相差甚远的业绩表现，有投资者在股吧中直接发问“二季度怎么了?”

分产品来看，占据收入大头的葵花子收入出现下滑是洽洽食品业绩下滑的元凶。财报显示，2021年上半年，其来自于葵花子业务的收入为16.13亿元，同比减少4.29%，营收占比也由全年同期的73.47%降至67.77%。对此，国海证券在研报中指出，葵花子增速放缓主要是因为去年第二季度瓜子基数较高。

对比可见，洽洽食品近年来着重发力的坚果类业务增长迅速，2021年上半年，坚果类实现收入4.61亿元，同比增长50.52%，营收占比也从去年同期的13.35%提升至19.37%。

在解释洽洽食品二季度收入的下滑的原因时，民生证券指出，主因是社区团购冲击商超客流，同时公司不准备以激烈价格竞争进驻团购市场。此外，民生证券认为短期内，社区团购对传统渠道的压力仍存，但长期看团购高度依赖 平台补贴，发展态势有待时间检验。

值得一提的是，就在三天前，国海证券发布研报，首次给予洽洽食品“买入”评级，并预测该公司2021年的归母净利润将为9.47亿元，同比增长幅度为17.62%。不过，在半年报发布后，国海证券小幅下调了全年业绩预期，预计2021年全年的归母净利润为9.07亿元，同比涨幅为13%，但仍维持“买入”评级。