周一是猴年开盘第一天，市场呈现缩量低开高走的局面，并没有出现多数媒体所渲染的大幅杀跌，这一点我们在昨天已经做出准确预判，原因很简单：外盘从来不是决定市场走势的关键因素。

从消息面看，原油出现反弹，外盘也逐步趋稳，同时人民币汇率稳健上升；这些信息都会对市场信心的恢复有所帮助，因此短期市场也许还有震荡，但向下的空间十分有限；猴年开局是在市场充分调整的基础上，机会是跌出来的，上证指数在2600点一线有望形成中期底部。

短期而言，虽然市场缩量证明抛压不大，但是由于市场情绪尚处于修复阶段，继续缩量震荡的概率较高，个股分化则体现了存量博弈的特征。我们认为出现放量阳线仍然是阶段性底部确立的信号。