上周市场波澜起伏，周一市场对于证监会领导更换有些许希冀出现上涨，而周四千股跌停之后再度陷入沉寂，周五虽然出现温和震荡局面，但市场情绪普遍悲观，统计数据显示目前有45%的投资者仓位低于20%，这一水平与去年9月前后的水平相当。

与情绪面的低迷悲观相反，我们注意到政策面与外部环境普遍偏暖，比如此次G20会议上周小川行长与李克强总理的讲话都表明对资本市场的支持态度，人民币汇率走势稳定，临近两会供给侧改革呼声高涨，这些为市场转暖打下了坚实的基础。而类似招商银行这样的低估值银行股已经跌到去年8月25日低点附近，后期指数调整空间有限是可以确定的。

从市场基本情况看，上周四由于指数调整导致机构踩踏，指数跌幅超过3%引发机构集体卖出导致千股跌停，这个算是熔断制的后遗症，这个背景下短期市场情绪的修复需要时间，而本周两会开幕，预计市场在短期震荡之后，维稳需要与市场估值底部将形成共振有望出现短期低点。

策略上，控制好仓位的情况下，注意调整仓位结构，耐心等待市场拐点的出现。