逼宫前成立

事实上，民生加银和宝能系本身就关系密切。

工商资料显示，宝能创赢注册成立于2015年8月18日，宝能创业投资管理有限公司(以下简称“宝能创投”)作为普通合伙人(GP)，与作为有限合伙人(LP)的民生加银共同发起设立。

民生加银8亿元资金流入宝能创赢，宝能创投则出资100万元。8亿元的金额，与Y专项计划7号出资3.6亿元、Y专项计划20号出资4.4亿元共同认购深圳市BNCY投资企业(有限合伙)份额，用于向JSH股份有限公司增资，金额相符。

民生加银于2013年1月24日成立，总部设在北京，在上海、深圳、成都均设有分部机构。公司注册资本金为1.25亿元。

2015年9月，钜盛华迎来宝能创赢的3.12亿元注资。民生加银的加入无疑增强了“宝能系”的融资能力。

2015年9月，万科A的股价徘徊在13元-14元附近，正是“宝万大战”酣战前夕。

此外，根据民生加银的报告，X和Y专项计划“如资产管理计划项下出现风险资产，则由A银行安排资金承接”。

基金业协会认定，这一安排对X和Y专项计划的业务性质和风险情况有重大影响，但未向资产委托人进行信息披露，也未向中国证监会和协会报告。

据一信托人士介绍，这一过程中，民生加银就是一通道角色，银行理财借道以LP认购优先级，锁定收益，风险则由劣后级兜底。

关键钜盛华

事实上，宝能系激进逼宫万科A背后，钜盛华是一个关键平台。

作为宝能系旗下的投融资平台，钜盛华关联交易众多。

自2015年11月以来，钜盛华先后与南方资本、泰信基金、西部利得基金、东兴证券等签订9份资产管理计划。从优先委托人来看，安盛1号、2号、3号均为平安银行;广钜1号、2号为广发银行;西部利得金裕1号和西部利得宝禄1号为鹏华资产管理(深圳)有限公司;东兴7号为平安信托;泰信价值1号为民生银行。

需要指出的是，即便如分析的那样，民生加银的8亿用于宝能创赢对钜盛华的增资，这笔资金是否参与此后万科A的举牌，眼下仍不清晰。