【一周策略与解析】

在连续上涨逼空后，大盘上周先扬后抑，周四和周五连续调整，沪指更是跌回到了年线下方。上周上证综指下跌0.26%，创业板指小幅上涨1.83%。

从上周的盘面上不难看出，市场已经运行在一个强势格局中。即使周三出现了大量股票尾盘大单杀跌的一幕，市场也并没有出现大幅度的调整，周五的下跌更多的是部分提前获知消息的资金提前出逃导致的。从技术形态上看，大盘在突破年线之后也需要一个回踩动作，上周大盘在年线上方已经持续运行多日，周五调整回踩年线也在情理之中，未来如果能够再次站上年线，将有利于行情进一步发展。这周IPO将正式重启，新股发行仍将对市场资金面构成影响，因此大盘提前调整也就可以理解了，短期清洗掉获利盘有利于大盘的进一步上行。本周受融资保证金比例上调和IPO正式重启的影响，市场可能会出现一定的震荡调整。

【今日焦点】

【巴黎遭袭，资本避险情绪升高】11月13日，巴黎遭遇恐怖袭击，造成重大伤亡。

点评：从全球金融的角度上说，这一事件将导致资本避险情绪升高，从而加速从欧洲流出，短期内美债、黄金等避险资产将受到青睐。作为连锁反应，大量资本进入美债使得美元走强，从而加强了人民币贬值的预期。但同时，IMF总裁拉加德周五表示支持人民币加入SDR，尽管正式会议要等到11月30日才开始，但这也意味着人民币进入SDR概率很大。因此总体而言，人民币汇率可能在短期内会受到一定的冲击，但中长期仍为升值预期。此外，恐怖袭击事件短期内可能会引发A股市场国防板块行情的上涨。相关基金：华商未来主题（000800）、华商动态阿尔法（630005）。

【要闻资讯】

【证监会副主席姚刚涉嫌严重违纪被查】中国证券监督管理委员会党委委员、副主席姚刚涉嫌严重违纪，目前正接受调查。其在证监会工作近20年，曾掌管发行部多年一度被称为“发审皇帝”。

点评：两个月一系列事件证明了金融反腐力度空前。反腐正本清源的作用将为金融改革与金融现代化“以时间换空间”。

【10月金融机构外汇五个月来首现资本净流入】中国10月金融机构外汇占款增加129亿元，打破此前四个月连续净流出局面，人民币贬值预期降温。

点评：11月SDR结果公布前，没人会做空人民币。但目前，市场对人民币加入SDR过度定价了，中期内需要警惕黑天鹅事件。

【首批10家IPO将在20日左右发布招股说明书】证监会将先按现行制度恢复前期暂缓发行的28家公司中已经在交款程序中的10家公司上市，剩余18家公司将分两批发行。机构估算28家IPO将冻结资金3.5万亿元，首批10家冻结资金近1万亿元。

【沪港通资金连续19个交易日净流出】截至11月13日，沪股通已经连续19个交易日处于资金净流出状态，这是沪港通2014年11月17日开通以来最长的净流出周期，外资借道沪港通累计撤出资金超过245亿元。

【新发基金一览】

国寿安保成长优选是普通股票型基金，将自下而上精选具有良好持续成长潜力的上市公司,基金经理吴坚,投资经理年限1.44年，CFA，曾任中国建设银行云南分行副经理、中国人寿资产管理有限公司一级研究员、国寿安保货币市场基金基金经理助理，管理被动指数型基金，过往业绩中等。

中融新经济A是灵活配置型混合基金， 将精选新经济主题优质个股和券种，在合理控制风险并保持良好流动性的前提下,力争实现基金资产的长期稳定增值。新经济是指通过技术创新和制度变革来提高经济效率或者为经济增长提供新的动力的经济增长方式。基金经理贾志敏，投资经理年限2.29年，曾任中信银行金融市场部投资经理，长盛基金固收部副总监，历任管理过共19只基金过往业绩中等。基金经理娄涛，投资经理年限0.79年，曾任辽宁东方证券公司固定收益部经理、中天证券有限责任公司任研发中心总经理,管理两支灵活配置型基金，业绩中等。

中欧瑾通A是灵活配置型混合基金，将通过积极主动的资产配置，力争获得超越业绩比较基准的收益。基金经理孙甜，投资经理年限3.4年，曾任长江养老保险股份有限公司投资助理、上海烟草(年金计划)平衡配置组合投资经理，海通证券投资经理，管理混合一级债基、纯债和灵活配置型基金，过往业绩中下。吴启权，投资经理年限0.47年，曾任中信建投证券股份有限公司研究发展部高级副总裁，管理灵活配置型基金和二级债基，过往业绩良好。

博时裕泰是中长期纯债基金，将在一定程度上控制组合净值波动率的前提下,力争长期内实现超越业绩比较基准的投资回报。基金经理陈凯杨，投资经理年限4.91年，现任固定收益总部现金管理组投资副总监，管理共15只固收类基金，过往业绩良好。