蒋光祥 鑫元基金业务规划经理

与去年底拔地而起的牛市节奏一致，大数据基金凭空出世，成为炙手可热的一个新概念公募基金品种。自广发基金去年底联手百度发轫市面上第一只大数据基金之后，近十只主打大数据概念的同类型基金已经面世，另有十余只大数据系列基金尚在排队等待监管部门批复。这些大数据基金跟踪的标的可谓见仁见智，管理模式又有主动管理与被动投资之分。

客观地说，为何大数据基金会突然间大热？首当因为其实质上归属于指数基金概念。众所周知，一般在牛市行情中，指数基金的平均净值增长率要高于股票基金。因为牛市中指数基金的股票投资仓位持续保持在高位，能够获取相当于市场特定股票集合的平均收益。特别是牛市中多只大数据基金与其他股基一样，一日售罄，不得不启动比例配售。

2015年中的股灾之后，下半年各大数据指数再度来袭，但除去目前处于建仓期的大数据基金，去年开始发行的数十只产品已经有了业绩数据。数据显示，无论主动或者被动，除去中证腾安基金因为建仓较早，业绩至今尚可，目前已经存在的大数据产品并没有表现出明显的优势，多数跑输业绩比较基准。整体来看，大数据基金的收益并不如预期的理想。尽管可以有股灾可以作为解释，但不得不承认，这是一个目前令各方比较遗憾的结果。但是否可以据此就认为大数据基金已经失败，缺乏存在的理由，显然为时尚早。

仔细去看，大数据基金带动我们从选个股过渡到选行业，从一个不同以往的新角度，迅速切入到纷繁杂芜的证券市场当中。指数化投资也已经为越来越多的投资者所接受的今日，行业投资、主题投资非常需要及时有效的行业研究、分析、配置、趋势预测等方面的研究服务，而这一切，恰恰是大数据平台可以弥补的一块显著短板。

并且，大数据在原有的金融结构化数据基础上，增加了新闻资讯、搜索信息、社交言论、历史资料等非结构化数据，并且将这些非结构化数据进行量化，让模型更易吸收。这一点对于基金、券商等金融机构来说，都是喜闻乐见的，他们可以凭此更精准地估算宏观经济、行业景气度、上市公司基本面，甚至对行为金融学领域也可以进行量化，是对传统投资的有益补充。而编制大数据的互联网平台当然也不是“活雷锋”，或者只是挣一个信息提供费。他们同时也在编制着自己的内心诉求，这点我们稍加留意就可以发现，各大互联网、手机客户端的翘楚都正在积极筹建自己的线上金融中心，不惜补贴重金来追求自身理财用户的沉淀，更不用说对于正规金融牌照，一直在觊觎。以大数据为利器来换得大牌金融机构的合作，打开金融领域的知名度，同时练手自己的金融团队，可谓双赢。说大数据现在已经成功拓展出互联网平台与金融机构的合作“蓝海”，并不为过。

但大数据基金目前的业绩并不如人意，同样也有不少自身原因。例如大数据设计的追“热门”原理和样本量的多寡。被大数据关注到的热门，多数已是强弩之末；总量上亿的领域只在几十万甚至几万个的样本中筛选，数据失真也是大概率事件。这些都需要基金公司或者互联网平台在将来予以克服。

作为新生事物，我们不妨等待大数据基金走出一个完善的过程。毕竟对于金融机构或者意在融入金融板块的互联网平台，没有什么比大数据更加适合作为投资者，尤其是新生代投资者的投资配置标的之一。