自动播放开关 自动播放 首批7只内地香港互认基金注册 正在加载... < >

■本报记者 赵学毅

即将逝去的2015年，对于基金行业而言是难以释怀的一年，即使猜到了开始，猜中了结局，也很难猜中过程的艰辛。千股涨停、千股跌停的极端行情在年中屡屡上演，身处市场核心区的基金公司出现了基因突变（详见2015年21日证券日报B1版文章《2015年基金公司五大基因突变》）。随着各项排名座次的“落地”，一个崭新的2016年即将开始。在新的一年，基金行业会有哪些大概率事件发生？基金公司是否转变理念？又如何前瞻性的布局未来？

根据最新权威数据及行业发展新苗头，《证券日报》基金新闻部（官方微博微信：证券日报微基金）提出2016年基金行业的七个大概率事件：

公募基金规模超10万亿元

据基金业协会最新披露数据，截至2015年11月底，公募基金资产合计7.2万亿元，11月当月公募基金资产净值较上月增加了1007.84亿元，增幅约为1.42%。其中，股票型基金、混合型基金的净值分别是7580.48亿元、21529.41亿元；货币型基金资产净值合计34825.56亿元，占基金总规模的48.3%；债券型基金、QDII基金的净值分别为5734.66亿元、605.45亿元。

《证券日报》基金新闻部对比了2014年底的数据发现，基金资产规模在2015年有着为较大幅度的增长。基金业协会数据披露，截至2014年12月底，基金管理公司管理的公募基金规模4.54万亿元，按2015年11月底数据计算，11个月资产规模增长了58.59%。若以此幅度估算，2016年公募基金资产将达到11.42万亿元，保守估计也将超10万亿元。

“2016年‘慢牛’行情依旧，尤其是可能出现的股债双牛行情，将催化了全民买基潮，反映在公募基金规模上，即呈现为较大幅度增长。”北京一基金分析师对《证券日报》基金新闻部记者表示。

基金公司 增至150家

来自基金业协会的数据显示，截至2015年11月底，我国境内共有基金管理公司100家，其中中外合资公司45家，内资公司55家；取得公募基金管理资格的证券公司9家，保险资管公司1家。而在2014年底，共有基金管理公司95家，其中合资公司46家，内资公司49家，共有取得公募基金管理资格的证券公司6家。

虽然，从基金管理公司家数来看变化不大，但《证券日报》基金新闻部查阅证监会网站信息发现，截至11月底，有24家公司提交设立基金管理公司的申请。其中，东方财富于11月17日提交申请设立天天基金管理有限公司，知名私募人士陈继武、杨爱斌拟分别成立凯石基金管理有限公司、鹏扬基金管理有限公司，PE巨头九鼎投资或成立瑞泉基金管理有限公司。

“进入2016年，基金行业加快了扩编的步伐，基金公司股东也出现多元化，私募、互联网、PE等加快成立基金管理公司，到2016年底，基金管理公司家数或达到150家。”上述基金分析师对《证券日报》基金新闻部记者表示。

“互认基金”致跨市场竞争

近日，随着监管机构宣告首批内地和香港互认基金注册完成，4只内地基金和3只香港基金成为首批交流成员。某种程度上，这意味着一个包含香港地区和内地市场的资产管理市场正式启动。据悉，中国证监会共收到并受理17只香港互认基金产品的注册申请，香港证监会共受理超过30只内地互认基金的注册申请。两地监管机构表态，未来申请注册审核进入常态化，预计获批的基金还将继续增加。

“由于规模限制（在香港份额不能超过50%，规模太小的基金去了香港意义不大）、流程和规则尚未理顺，互认基金估计不会太多。”北京一大型基金公司内部人士在接受《证券日报》基金新闻部记者采访时表示，“两地投资者只需符合简单条件即可在本地认购对方市场的龙头基金，这无疑表明，两地资本市场和资产管理市场融合进一步加快。从更长期看，这个制度的放开有望使得两地管理的产品交流增加，两地资产管理企业的竞争提速。”

对冲策略基金 赢得更多投资者认同

基于2015年行情的急涨急跌，基金公司更为重视净值回撤的管理。2016年，对冲策略基金曝光率或增加，尤其是“FOF”（基金中基金）。

“国内公募基金中行业基金和指数基金的数量不断壮大，这类投资风格相对确定的基金增多，也为FOF的多样化发展奠定了基础，随着投顾需求的增长，未来市场也可能孕育一些专门从事FOF的公募机构。”业内人士认为，对冲策略公募基金的回报在市场大涨过程中并不突出，但在市场巨幅波动之时，会取得相对稳健的收益、极低的回撤，使得这类基金成为投资者介于债券和普通偏股基金之间的新选择。经历了跌宕起伏的2015年之后，投资者对这类基金的需求有望提升。

易方达基金副总裁陈彤近日表示，在对冲基金发展历程中，不管是推出产品还是为对冲产品提供工具化的产品，公募基金管理公司都发挥了重要助推的作用。随着越来越多的绝对收益产品问世，对于投资者而言，基金公司的风控能力、投资理念、管理团队、后续更新都应重点关注。

据《证券日报》基金新闻部统计，目前公募基金中明确采用对冲策略的基金已达11只，好买基金数据显示，这类基金今年以来的平均回报为12.77%（截至12月25日）。

基金“打新”赔钱

2016年，IPO新规或正式实施，对打新基金来说影响较大。证监会发言人邓舸曾表示，新股发行为了抑制巨资炒新，将取消现行的新股申购预先缴款，改为定配售数量后再缴款。换句话说，打新不用再冻结资金，即只要有仓位，就可以参与打新，打新基金资金实力的优势不能明显体现。

有基金经理分析认为，预缴款制度取消后，规模门槛不再，小规模的打新产品数量将提升，或将造成单次打新的网下中签率有较大下滑。而且由于注册制的渐行渐近，新股发行数量会大幅提升，原打新机制下新股稀缺造成的股票同涨同跌的现象将逐步消失，个股差异将分化新股上市后的股价表现，买到即赚到的情况，可能会成为历史。

值得注意的是，面对打新收益下降趋势愈加明显，打新基金将不会单纯打新，而是通过配置一定的固定收益类产品，以便能维持一定的收益率水平。据好买基金研究中心测算，今后预期即使表现较好的打新基金的年化收益率可在6%~8%左右。

基金投资角逐新三板

2015年，新三板迅速崛起，12月25日新三板挂牌企业数量正式突破5000家，市值已经超过2万亿元。证监会近日发布《关于进一步推进全国中小企业股份转让系统的若干意见》，提出支持封闭式公募基金以及混合型公募基金投资全国股转系统挂牌证券。股转公司人士更是表态称，欢迎公募基金早日进入新三板市场。

2016年，公募基金投资新三板预期渐强，个股流动性是关注重点。

“公募基金进入新三板是大势所趋，公募基金入市能够平衡新三板市场供求，并给投资者提供间接投资新三板的机会，投资渠道更加多元化。”北京一基金公司高管对《证券日报》基金新闻部记者表示，对于公募基金而言，新三板股票的流动性将是关注的重点，公募基金选取的投资标的或将以创新层为基础，设计封闭基金、混合基金和指数基金等产品。

据记者了解，作为国内新三板投资的领先机构——九泰基金，成立了产业投资部，50人的投研团队对新三板的挂牌企业进行了全面、系统的研究，从中筛选出两三百家具有投资价值的公司，进行重点跟踪，投资范围涵盖医药、先进制造、化工环保新能源、消费服务以及TMT等各个领域。

货币基金整体收益不足2%

据《证券日报》基金新闻部及WIND资讯统计，截至2015年12月25日，476只货币基金的平均七日年化收益率为3.10%，且半数基金收益率已经跌破3%。“2016年货币基金新规执行后，这一收益率可能还会降低，不足2%或成常态，而且货币基金之间的收益率会差别不大。并且，2016年货币基金规模扩展的速度可能放缓。”业内人士对《证券日报》基金新闻部记者表示。

记者注意到，2013年钱荒前后货币基金的七日年化收益率一度高达7%以上，2014年也多在5%以上，到2015年，货币基金收益率在4%徘徊，时至2015年，货币基金收益率普遍降到3%以下。日前，证监会与中国人民银行联合发布《货币市场基金监督管理办法》，自2016年2月1日起施行。该管理办法有效地明确了货币市场基金未来的市场功能定位，避免盲目追求收益，在对货币基金作出规范发展的同时，也为其创新发展指明了方向，与此同时，货币基金高收益率时代也将成为过去。